МОСКВА, 20 мая (BigpowerNews) – По информации Интерфакса, чиновники
вернулись к идее использования средств Роснефтегаза для рефинансирования долга
РусГидро через проведение допэмиссии. При этом ранее обсуждалась идея о
проведении допэмиссии на 85 млрд руб. в пользу ВТБ. В результате сделки РуГидро
может быть предоставлена сумма в 55 млрд рублей, которые были определены по
итогам анализа финансовой модели госкомпании. Данной суммы будет достаточно для
сохранения устойчивого финансово-экономического положения компании и удержания
коэффициента долг/EBITDA в пределах 3,5. Доля Роснефтегаза в результате данной
сделки составит порядка 15%, а доля РФ снизится с 60,5% до 66,84%.
Поскольку после данной сделки доля РФ в капитале РусГидро снизится с 60,5%
до 66,84%, то в ходе допэмиссии будет выпущено порядка
40,46 млрд акций, которые с высокой вероятностью будут приобретены по
номиналу в 1 рублей, говорится в комментарии инвестиционной компании
«Велес Капитал». Если Роснефтегаз выкупит у РусГидро пакет квазиказначейских
акций, составляющий сейчас 5,64%, то Роснефтегаз как раз станет акционером
РусГидро с долей, близкой к 15%. При этом на выкуп квазиказначеских акций
Роснефтегаз потратит оставшиеся 14,54 млрд руб. или
0,6675 руб./акцию, что близко к текущим рыночным котировкам, отмечают
аналитики ИК.
Данный сценарий, подсчитали аналитики, предполагает увеличение капитала
РусГидро на 10,48% вместо планируемых 22,01% (при допэмиссии в 85 млрд руб.)
или 39,87% (при допэмиссии на 154 млрд руб.). Это позитивно для миноритариев
компании, поскольку существенно снижает размытие их долей, говорят они.
«В нашу модель мы закладывали проведение допэмиссии в пользу ВТБ в
размере 85 млрд руб. При проведении допэмиссии на
40,46 млрд руб., наша справедливая оценка обыкновенных акций РусГидро
будет увеличена на 5,33% с 0,7511 руб. до 0,7912 руб», — пишут
аналитики.