Уралсиб Кэпитал: новость о запуске 1−ого агрегата СШГЭС поддерживает «РусГидро» и отрицательна для других сибирских генкомпаний.

МОСКВА, 18 февраля (BigpowerNews) — Новость о запуске 1−ого агрегата СШГЭС поддерживает ОАО «РусГидро» и отрицательна для других сибирских генкомпаний. Такое мнение высказываю в ежедневном обзоре аналитики «Уралсиб Кэпитал» Матвей Тайц и Александр Селезнев.

«Мы рассматриваем новость как положительную для акций компании, поскольку авария и простой СШГЭС стали одними из главных факторов снижения котировок акций «РусГидро» и заставили инвесторов относиться к ним с осторожностью. Что же касается других энергогенерирующих компаний Сибири, таких как ОАО «ОГК-4», ОАО «ОГК-6», ОАО «Кузбассэнерго» и ОАО «ТГК-13», для них эта новость носит отрицательный характер, поскольку запуск двух агрегатов СШГЭС окажет давление на цены и сократит рентабельность в либерализованном сегменте рынка. Мы считаем «РусГидро» одной из лучших ставок на дальнейшую либерализацию оптового рынка электроэнергии. Компания торгуется с прогнозом EV/EBITDA и P/E на 2010 г на уровне 6,9 и 9,9 соответственно, что предполагает дисконт к сопоставимым зарубежным компаниям в 5% по каждому из коэффициентов. Мы подтверждаем свою рекомендацию «покупать» акции компании и прогнозную цену в 0,058 долларов/акция, что предполагает потенциал роста в 41% с текущих рыночных котировок», — дают свои оценки М. Тайц и А. Селезнев.

«Компания держит слово, но влияние на финансовые результаты может оказаться не столь заметным. Согласно изначальным заявлениям руководства «РусГидро», два энергоблока должны быть запущены в эксплуатацию уже в этом году. Однако мы полагаем, что это не окажет существенного влияния на финансовыe показатели за 2010 г, поскольку компания вряд ли получит платежи за мощность по этим энергоблокам, в то время как плата за мощность составляет львиную долю выручки», — заключают в обзоре эксперты «Уралсиб Кэпитал».