Альфа-Банк: консолидация «ТГК-11» в рамках «Интер РАО» позитивна для обеих компаний.

МОСКВА, 4 марта (BigpowerNews) – «Руководство ОАО «Интер РАО ЕЭС» провело 2 марта 2010 г встречу с аналитиками, посвященную обсуждению консолидации ОАО «ТГК-11» в рамках «Интер РАО ЕЭС». Мы считаем результаты совещания весьма позитивными как для «Интер РАО ЕЭС», так и для «ТГК-11». Прежде всего, они подтверждают, что сделка интеграции «ТГК-11» успешно выполняется. Во-вторых, новый
прогноз капиталовложений, который ранее не нашел отражения в нашей модели для «ТГК-11», определенно покажет более значительную генерацию компанией денежных потоков в предстоящий период, поскольку объем капиталовложений сокращен вчетверо, в то время как прирост мощности остался практически на том же уровне. В-третьих, умеренный рост цены угля в 2010 г (5% в годовом пересчете) оказался существенно ниже ожиданий (13%), что также означает улучшение прогноза рентабельности по «ТГК-11», — такое мнение высказывают в обзоре аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов и Эллина Кулиева.

«Мы сохраняем по «Интер РАО» нашу рекомендацию «выше рынка» и 12−месячную расчетную цену на уровне 0,00196 доллара за акцию и все еще считаем, что факторы роста капитализации компании, обусловленные слияниями и приобретениями, пока совершенно игнорировались рынком. Мы также намерены вскоре скорректировать нашу оценку «ТГК-11» для учета новых корпоративных прогнозов. В настоящее время мы даем по «ТГК-11» 12−месячную расчетную цену на уровне 0,00085 доллара за акцию и рекомендацию «выше рынка», — сообщают эксперты «Альфа-Банка».