МОСКВА, 5 марта (BigpowerNews) — Рейтинговая служба Standard &
Poor’s подтвердила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги на уровне
«ВВ+» и «В» и рейтинг по российской шкале на уровне «ruAA+» российского
производителя тепловой и электрической энергии ОАО «Московская объединенная
энергетическая компания» (МОЭК). Прогноз по рейтингам — «негативный». Об этом
сообщает пресс-служба агентства.
Рейтинги выведены из списка CreditWatch с негативным прогнозом, в который
они были помещены 30 сентября 2009 г.
Рейтинговые действия отражают завершение нашей оценки финансовой стратегии
МОЭК, в том числе ее показателей ликвидности.
«Мы полагаем, что зависимость МОЭК от краткосрочного долга оказывает
негативное влияние на финансовый профиль компании, поскольку повышает риски
рефинансирования и фондирования, — заявил кредитный аналитик Standard &
Poor’s Сергей Горин, слова которого приводятся в пресс-релизе. — Вместе с тем
сильная связь МОЭК с правительством Москвы (ВВВ/Стабильный/—), которое владеет
89% акций МОЭК, а также аффилированным с ним «Банком Москвы» (рейтинг не
присваивался), по нашему мнению, смягчает эти риски. Мы оцениваем как
«высокую» вероятность своевременного получения компанией достаточной экстренной
поддержки со стороны государства».
В соответствии с критериями S&P присвоения рейтингов организациям,
связанным с государством, оценка вероятности получения компанией экстренной
поддержки со стороны государства основывается на:
— «важной» для города роли МОЭК как одного из основных поставщиков
инфраструктурных услуг;
— «очень сильной» связи с правительством Москвы. «Мы ожидаем, — говорят в
агентстве,- что город сохранит контроль над компанией в среднесрочной
перспективе». «Мы учитываем сильное влияние правительства Москвы на стратегию
компании. Кроме того, город оказывал компании экстренную поддержку для
рефинансирования ее финансовых обязательств в первой половине 2009 г», -считают
в S&P.
S&P оценивает собственную кредитоспособность МОЭК на уровне «ВВ-»,
основываясь на «приемлемом» профиле бизнес-риска и «агрессивном» профиле
финансового риска. Как указывается в пресс-релизе, эта оценка отражает
неустойчивый спрос на тепловую энергию в регионе обслуживания, отсутствие
прозрачности и четко сформулированной финансовой политики, слабые показатели
ликвидности и график погашения долга, а также агрессивный финансовый менеджмент
и зависимость от краткосрочных заимствований. К числу других факторов,
сдерживающих уровень рейтингов, относятся политизированность и, как следствие,
относительно низкая предсказуемость режима тарифного регулирования, а
также особенности, связанные с переходным характером российский
экономики.
В S&P считают, что негативное влияние этих факторов компенсируют:
сильная текущая поддержка со стороны правительства Москвы, доминирующее
положение МОЭК как компании, обеспечивающей распределение и поставки тепловой
энергии в Москве, диверсифицированная клиентская база, относительно современная
производственная база и умеренный уровень долга, относительно высокий уровень
благосостояния и диверсификации экономики на территории обслуживания. Город
оказывал компании поддержку в форме ежегодных субсидий и прямых взносов в
акционерный капитал в размере 6,13 млрд руб. (около 173 млн долл.) в 2008 г. и
11,17 млрд руб. (около 315 млн долл.) в марте 2009 г. Кроме того, говорят в
агентстве, Банк Москвы, контролируемый правительством Москвы, предоставил
компании кредитные линии для покрытия дефицита ликвидности.
«Прогноз «Негативный» отражает озабоченность S&P слабыми показателями
ликвидности МОЭК, неопределенностью относительно финансовой политики и
стратегии компании и зависимость от краткосрочного финансирования, — пояснил
г-н Горин. — Эти факторы оказывают негативное влияние на нашу оценку профиля
финансовых рисков МОЭК».
«Московская объединенная энергетическая компания» создана в 2004 году по
распоряжению Правительства Москвы. Она является одним из крупнейших
теплоснабжающих предприятий России. Компания осуществляет отопление и горячее
водоснабжение 70% жилых и административных зданий, промышленных предприятий и
объектов социальной сферы Москвы.