Одновременность появления информации о планах Fotrum и «РусГидро» в отношении «ЭС Востока» — чистое совпадение, — источник

МОСКВА, 15 марта (BigpowerNews) — РАО «ЭС Востока» ведет переговоры с Fortum о продаже около 30% акций ПСК, принадлежащих финскому концерну, за 1 млрд. руб., пишет сегодня РБК Daily. Сделка может быть закрыта в течение трех месяцев, сообщает издание со ссылкой на Bloomberg. Ранее появилась информация, что «РусГидро» намерена получить в управление, а затем и в собственность непрофильные сбытовые активы «ЭС Востока». Сейчас на балансе Объединенной энергосбытовой компании, специально созданной «ЭС Востока», находятся пакеты «Мосэнергосбыта» (50,9%), ПСК (57,4%), «Алтайэнергосбыта» (100%), «Саратовэнерго» (64,04%) и Тамбовской энергосбытовой компании (56,01%). Будет ли «РусГидро» платить за эти пакеты, источники не раскрывали, отмечает газета.

Одновременность появления информации о планах Fotrum и «РусГидро» в отношении «ЭС Востока» — лишь совпадение, хотя сделки и укладываются в общую логику, говорит источник РБК daily, близкий к одной из компаний. «Это чистое совпадение, Fortum договаривался о сделке давно и попал в не очень приятную ситуацию: пакет будет продан дешевле. После завершения сделки между «ЭС Востока» и «РусГидро» финский концерн мог бы попасть на преимущественное право и продать дороже», — добавляет он. Несмотря на изменившиеся условия, Fortum вряд ли сможет повернуть вспять сделку с «ЭС Востока», переговоры фактически завершены, добавляет источник РБК Daily.

Таким образом, «РусГидро», вероятно, оплатит покупку деньгами и отдаст за 57,4% акций ПСК более 1,9 млрд. руб, рассуждает издание. Именно в этом случае цена обязательной оферты, которая будет определяться исходя из суммы сделки, окажется выше, чем 1 млрд. руб. за 30% акций ПСК, отмечает аналитик «ВТБ Капитал» Михаил Расстригин, мнение которого приводит РБК Daily. Пока же «ЭС Востока» в бухгалтерской отчетности по итогам 2009 года оценивала рыночную стоимость этого пакета в 1,4 млрд. руб., 50,9% «Мосэнергосбыта» — в 3,95 млрд. руб., пакет Тамбовской энергосбытовой компании (доля участия 49,01%) — в 102,5 млн. руб. Рыночная стоимость пакетов двух других компаний в отчетности «ЭС Востока» не определена.

При этом выкуп нынешних акций «ЭС Востока» в непрофильных сбытах увеличит выручку «РусГидро» на 9 млрд. долл. в год, или 15—18% прироста к текущему показателю EBITDA, подсчитал Михаил Расстригин. Гидрогенератор будет продавать около 160 млрд. КВт ч в год, получая маржу на рынке, что в два раза больше собственной выработки компании (около 75 млрд. КВт ч в 2010 году).

В этой ситуации дальнейшая перепродажа, например, «Мосэнергосбыта» и ПСК «Газпром энергохолдингу» возможна, но выглядит пока не совсем логичной. Тем более что пакеты будут перекладываться «из одного госкармана в другой» с постоянным ростом стоимости: продавать пакеты дешевле цены выкупа гидрогенератор, очевидно, не будет, добавляет Михаил Расстригин, пишет РБК Daily.