Открытие: дивидендная доходность у «ОГК-3» может составить 2,6% — самый высокий показатель в электроэнергетическом секторе за 2009 г.

МОСКВА, 24 марта (BigpowerNews) – «Генеральный директор ОАО «ОГК-3» Владимир Колмогоров провел пресс-конференцию. Мы обращаем внимание на следующие основные положения. В 2009 г чистая прибыль «ОГК-3» оставила 4,2 млрд руб, что оказалось ниже как консенсуса (4,7 млрд руб), так и нашего прогноза (7,6 млрд руб.). Для того чтобы оценить эти результаты, мы будем ждать публикации всех финансовых показателей.

«ОГК-3» планирует выплатить дивиденды за 2009 г, причем коэффициент выплат будет равен не менее 10%. По нашему мнению, это решение компании логично, поскольку на данный момент на ее балансе числится 40 млрд руб наличных средств, а это значит, что у компании имеется достаточно денег для реализации инвестиционной программы, по крайней мере, до 2012 г. Если исходить из того, что коэффициент выплат будет равен 50%, дивидендная доходность у «ОГК-3» составит 2,6%, что является, пожалуй, самым высоким показателем в российском электроэнергетическом секторе за 2009 г», — такое мнение высказывают аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук в своих комментариях к рыночной ситуации.

«Компания планирует аннулировать сделки по покупке непрофильных активов, которые были заключены в конце 2008 г. В итоге объем дополнительной прибыли может составить 24 млрд руб. Самый крупный непрофильный актив — это 25%−ный пакет акций компании «РУСИА Петролеум», оператора по разработке Ковыктинского газоконденсатного месторождения, который был приобретен за 576 млн долларов. Его текущую рыночную стоимость мы оцениваем всего в 200−250 млн долларов. По коэффициенту «Стоимость предприятия/установленная мощность» акции «ОГК-3» торгуются на отметке 141 доллар/кВт, что является самым низким показателем среди российских оптовых генерирующих компаний и что на 43% ниже среднего уровня, который, по нашему мнению, справедливо отражает стабильное финансовое положение компании», — считают эксперты «Открытия».

«Мы ожидаем увидеть позитивную реакцию рынка в краткосрочной перспективе, однако сохраняем рекомендацию «держать» и подтверждаем, что фундаментальная стоимость компании зависит от успешной реализации инвестиционной программы, нацеленной на модернизацию генерирующих мощностей», — заключают П. Попиков и В. Паламарчук.