Номос-Банк: показатель рентабельности «РусГидро» — единственный негативный момент отчетности.

МОСКВА, 2 апреля (BigpowerNews) – «ОАО «РусГидро» представило результаты своей деятельность по РСБУ за прошедший год. Итоги, прежде всего, интересны тем, как авария на Саяно-Шушенской ГЭС отразились на отчетности. Как мы видим, даже при весомых «бумажных» убытках компании удалось сохранить свое финансовое положение на уровне завидном для других компаний сектора. Рентабельность по чистой прибыли без учета бумажных убытков могла бы составить 40,5%, однако за счет отрицательной переоценки сократилась практически вдвое к уровню годом ранее до 13,07%. Это, пожалуй, является единственным негативным моментом в отчетности», — такое мнение высказываю аналитики «Номос-Банка» в комментариях к рынку.

«Долг «РусГидро» на наконец 2009 г не претерпел существенных изменений: 18,04 млрд руб против 18,635 млрд руб в 2008 г. По-прежнему структура обязательств выглядит комфортной: 93% долга приходится на долгосрочные кредиты, основная часть погашается после 2013 г. Соотношение Финансовый долг/EBITDA в прошлом году, за счет увеличения маржинальности, сократилось с 0,6х до 0,36х на конец отчетного года. С учетом денежных средств и краткосрочных депозитов в размере 43,8 млрд руб чистый долг «РусГидро» является отрицательным. Как стало известно в середине марта, инвестпрограмма на этот год запланирована на 61% выше капзатрат прошлого года и составит 97,1 млрд руб. С учетом этого, очевидно, компания может прибегнуть к незначительным заимствованиям, в том числе и на публичном долговом рынке. Вместе с тем, мы считаем, что рост долговой нагрузки при существующих кредитных метриках вряд ли может ослабить финансовые характеристики РусГидро», — отмечают в «Номос-Банке».