Альфа-Банк: новость о консолидации «КЭС» своих активов позитивна «ТГК-5», «ТГК-6» и «Волжской ТГК».

МОСКВА, 8 апреля (BigpowerNews) – «ЗАО «Комплексные энергетические системы» («КЭС») объявили вчера о планах консолидировать свои ТГК в компанию с единой акцией на базе ОАО «ТГК-9» с последующим проведением IPO. Мы рассматриваем эту новость как позитивную для остальных принадлежащих «КЭС» «ТГК-5», «ТГК-6» и «Волжской ТГК» (ТГК-7), так как эти компании, скорее всего, станут входными билетами в объединенную компанию с единой акцией. Пока не нарушаются права миноритариев, переход на единую акцию был бы хорошим шансом для миноритариев этих ТГК, и в особенности «ТГК-5», «ТГК-6» и «Волжской ТГК», так как акции новой объединенной компании будут более ликвидны, чем акции этих ТГК, ликвидность которых сейчас очень невысока», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов, Элина Кулиева и Федор Корначев.

«Тем не менее, все важные параметры конверсии (особенно коэффициенты обмена) пока не известны, что не дает нам сделать окончательные выводы о привлекательности этой сделки. Между тем, мы ожидаем спекулятивный интерес к ТГК «КЭС», в первую очередь к «ТГК-5», «ТГК-6» и «ТГК-7», которые могут выиграть, будучи входными билетами. «КЭС в настоящее время владеет 46,14% в «ТГК-5», 38,4% в «ТГК-6», 37,57% в «ТГК-7» и 71,89% в «ТГК-9». «КЭС» обязаны были выкупить акции «ТГК-6» и «ТГК-7» (23,58% и 32,14%, соответственно) у ОАО «ФСК ЕЭС», однако им не удалось это сделать, и теперь компания ведет переговоры с «ФСК» по поводу урегулирования этой проблемы», — напоминают эксперты «Альфа-Банка».