БАРС Финанс: мы рекомендуем инвесторам воздержаться от покупки акций «МРСК Сибири».

МОСКВА, 9 апреля (BigpowerNews) – «Инвестпрограмма ОАО «МРСК Сибири» в 2010 г .по плану вырастет на треть. Несмотря на то, что «МРСК Сибири» имеют потенциал роста, мы рекомендуем инвесторам воздержаться от покупки акций компании и обратить внимание на другие бумаги данного сектора», — такие рекомендации дает аналитик АК «БАРС Финанс» Елена Юшкова в рамках ежедневного обзора.

«Инвестпрограмма «МРСК Сибири» в 2010 г по плану вырастет на 31,2% — с 3,2 млрд руб до 4,2 млрд руб. В 2008 г инвестпрограмма составила 5 млрд руб. Также сообщается, что с 2011 г «МРСК Сибири» переходит на новый метод тарифного регулирования (RAB-тариф), который предполагает возврат инвестиций в рамках долгосрочных тарифов. До введения RAB-тарифов одним из источников инвестиций для МРСК является плата за техприсоединение потребителей к сетям. Однако в связи с кризисом объем заявок существенно сократился. По оценке «МРСК Сибири», в 2010 г объем техприсоединения будет в 4 раза меньше, чем годом ранее, и составит порядка 500 млн руб. Мы полагаем, что через несколько лет МРСК «Сибири» может стать привлекательной компанией в связи с восстановлением энергопотребления со стороны промышленности данного региона. Однако сейчас ситуация несколько неопределенная», — отмечает Е. Юшкова.

«Как сообщалось ранее, «МРСК Сибири» в 2010 г ожидает убытки в размере около 1 млрд руб. В 2009 г компания также получила 790 млн руб убытков. Таким образом, в этом году убытки компании могут возрасти на 26,6%. Кроме того, «МРСК Сибири» получила серьезные финансовые потери от аварии на Саяно-Шушенской ГЭС в августе 2009 г. Компания оценила эти убытки в 800 млн руб. Дополнительные затраты «МРСК Сибири», в частности, были связаны с закупкой электроэнергии на свободном рынке, на котором цена электроэнергии поднялась из-за замещения мощностей Саяно-Шушенской ГЭС более дорогой тепловой генерацией. Увеличение убытков связано также с проблемой неплатежей. Так, по словам гендиректора компании, задолженность потребителей перед «МРСК Сибири» по итогам прошлого года достигла 2,5 млрд руб, что в 2 раза больше, чем в 2008 г. Из-за кризиса в 2009 г произошло снижение энергопотребления со стороны промышленных потребителей, что также оказало негативное влияние на структуру выручки компании. Так, Кемеровская область в 2009 г снизила потребление лектроэнергии по сравнению с2008 г на 11,2%, а в целом снижение энергопотребления на территории Сибири составило 4,2%. В результате построенные в последние годы новые подстанции оказались в 2009 г не загружены. Напомним, что в июле 2009 г «МРСК Сибири» сократила свою инвестпрограмму на прошлый год на 34,3% (с 7 до 4,6 млрд руб). По нашим оценкам, справедливая цена одной акции «МРСК Сибири» составляет 0,027 доллара, рекомендация – «держать», — заключает эксперт «БАРС Финанс».