Финам: из-за низкой топливной эффективности станций «ОГК-6» рентабельность продаж может оказаться незначительной.

МОСКВА, 21 апреля (BigpowerNews) – «ОАО «ОГК-6» в 1 квартале 2010 г увеличило выработку электроэнергии на 25,9% по сравнению с аналогичным периодом 2009 г — до 9,5 млрд кВт.ч. Существенный рост выработки электроэнергии рядом станций ОАО «ОГК-6» связан с выбытием конкурирующих мощностей, однако, из-за низкой топливной эффективности станций компании рентабельность продаж дополнительно выработанной электроэнергии может оказаться незначительной», — об этом в рамках комментариев к рынку сообщает аналитик ИК «Финам» Денис Круглов.

«Наибольший рост выработки пришелся на Киришскую ГРЭС (+ 69,6%) и Красноярскую ГРЭС-2 (+31,2%). Резкий рост выработки на Киришской ГРЭС связан с выводом с начала 2010 года Игналинской АЭС, на Красноярской ГРЭС-2 — из-за выбытия мощностей Саяно-Шушенской ГЭС и сильными продолжительными холодами в сибирском регионе.

В связи с тем, что замещение выбывших мощностей Игналинской АЭС и восстановление Саяно-Шушенской ГЭС будет длиться несколько лет, все это время соответствующие станции «ОГК-6» будут работать с увеличенной загрузкой. За счет этого «ОГК-6» сможет существенно увеличить выработку электроэнергии, что особенно позитивно при текущей динамике цен на энергорынке. Так, например, в первой ценовой зоне – регион функционирования Киришской ГРЭС — цены на электроэнергию в первом квартале 2010 г выросли в среднем более чем на 60%. Все это приведет к значительному росту выручки «ОГК-6», однако, учитывая достаточно низкую топливную эффективность станций компании, рентабельность продаж выработанной электроэнергии может быть незначительной. Мы считаем, что озвученное увеличение выработки электроэнергии «ОГК-6» не окажет существенного влияния на котировки акций компании, так как инвесторы будут ждать публикации финансовых результатов за 1 квартал, которые отразят экономический эффект от увеличения производства электроэнергии», — отмечает Д. Круглов из «Финама».