В Госдуму внесены поправки к закону об АО, которые обессмыслят для менеджмента АО  «кольцевые» схемы владения компаниями через аффилированные с самим АО структуры, — газета.

МОСКВА, 6 мая (BigpowerNews) — Законопроект о поправках к закону «Об акционерных обществах» внесен в Госдуму четырьмя депутатами–единороссами: Владиславом Резником, Виктором Плескачевским, Евгением Федоровым и Владимиром Плигиным – в таком представительном составе в Госдуму вносятся исключительно важные законопроекты, согласованные с исполнительной властью, пишет сегодня Ъ. По данным издания, новыми статьями 77–1 и 88–1 в закон вводится понятие «консолидируемых» юридических лиц АО – это все юридические лица, включаемые в консолидированную отчетность АО по МСФО и/или в сводную отчетность по РСБУ. Отчетность таких юридических лиц по тексту поправок должна раскрываться вместе с консолидированной отчетностью по МСФО и РСБУ. Кроме того, акции АО, принадлежащие «консолидированным» юридическим лицам (обычный термин в деловой практике – «псевдоказначейские» акции), лишаются права голоса на собрании акционеров, на такие акции не начисляются дивиденды. Наконец, «консолидированным» будет запрещено владеть АО иначе как в виде акций – ADR/GDR на них они приобретать не вправе и обязаны их продать в течение 180 дней с момента вступления в силу закона.

В Госдуме, за исключением авторов, с проектом, видимо, еще никто не знаком – его раздали депутатам вчера после обеда. Авторы поправок вчера в основном излагали смысл документа, не вдаваясь в детали его появления сообщает Ъ. Как заявил «Ъ» глава комитета по экономполитике и предпринимательству Госдумы Евгений Федоров, «это плановое укрепление института собственности в РФ». «Проект регулирует отношения владельца компании с ее менеджментом,– говорит соавтор поправок.– Он укрепляет права владельца и его контроль. Возможно, менеджмент крупных предприятий будет и не в восторге, но он должен понимать, что собственник – главный работодатель».

По мнению Ъ, налицо очередная попытка ликвидировать один из самых очевидных пробелов в российском корпоративном праве, позволявшем крупным российским АО на протяжении почти двух десятилетий делать непрозрачной структуру их фактической собственности. Речь идет о схеме «колец» – АО владеет дочерними структурами, которые по цепочке владения, в свою очередь, контролируют крупные пакеты акций материнской компании. До 2002 года классическим случаем перекрестной структуры собственности мог считаться «Сургутнефтегаз». Его дочерняя структура НК «Сургутнефтегаз» владела 36,7% акций (42,1% голосующих) ОАО «Сургутнефтегаз».

Схемы «кольца» получили всероссийское признание в 90–х, но уже к началу 2000–х стала терять популярность, пишет Ъ: она делала компанию более уязвимой для политического давления, поскольку фактической собственностью менеджмента она не была. Кроме того, существенные проблемы схема создавала и для продажи бизнеса, и для передачи активов по наследству. В случае с «Сургутнефтегазом» «чистая» схема самовладения ликвидирована в 2003 году, напоминает Ъ .

Впрочем, отмечает газета, «кольца» по–прежнему встречаются в схеме собственности крупных компаний. Так, 9,44% «псевдоказначейских» акций «Роснефти» принадлежат ООО «РН–Развитие», которое на 100% принадлежит «Роснефти» напрямую и через еще одну дочернюю структуру. Крупный пакет таких акций, 8,5%, есть и у ГМК «Норильский никель» – бумаги находятся на балансе дочерних структур ГМК, например Кольской ГМК и ОГК–3. Этих акций достаточно, чтобы, например, провести одного представителя в совет директоров компании, рассуждает Ъ.

Партнер юридической компании «Пепеляев групп» Владимир Соков, мнение которого приводит издание, считает, что ограничения на «кольца» разумны: «Законодательство действительно позволяет исполнительному органу материнской компании в описываемых случаях проводить на собраниях акционеров лишь „нужные“ решения и блокировать голоса „реальных“ акционеров». По его словам, в случае принятия проекта многим холдингам придется пересмотреть структуру владения акциями, выводя их из своих «дочек» в независимые компании, не подпадающие под определение «консолидированного юридического лица». По словам эксперта, «в целом институт перекрестного владения акциями неоднозначен» и предоставляет возможности для злоупотреблений.

При самых быстрых темпах принятия закона поправки не отразятся на годовых собраниях акционеров российских АО по итогам 2009 года: реестры их уже закрыты. Однако до конца 2010 года даже обсуждение поправок вызовет массу корпоративных действий с «псевдоказначейскими» акциями – с неизбежным частичным раскрытием информации о реальных собственниках, заключает Ъ.