Открытие: данные отчетности «МРСК Центра и Приволжья» не окажут существенного влияния на стоимость акций.

МОСКВА, 12 мая (BigpowerNews) – «Накануне ОАО «МРСК Центра и Приволжья» опубликовало свои финансовые и операционные результаты деятельности в 2009 г, рассчитанные по МСФО. В 2009 г объем производства компании сократился на 8,2% в годовом исчислении. Выручка увеличилась на 24% год-к-году и составила 47,3 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 6% относительно 2008 г, до 5,9 млрд руб. При этом чистая прибыль компании в 2009 г обвалилась почти на 60% и составила 0,76 млрд руб. Несмотря на экономический спад и сокращение объемов производства выручка компании в 2009 г увеличилась, что, главным образом, объясняется повышением тарифов на транспортировку электроэнергии по распредсетям, рассчитываемым на основе метода «издержки плюс». От платы за технологическое присоединение компания получила 1,2 млрд руб выручки, что на 39% меньше, чем в 2008 г, поскольку спрос на присоединение к сетям со стороны крупных промышленных потребителей значительно упал, а также из-за субсидий в пользу физических лиц и предприятий малого бизнеса. Чистая прибыль компании оказалась под давлением, главным образом, из-за растущих процентных платежей, увеличивающихся в связи с ростом объема общей задолженности, а также из-за отсутствия налоговых льгот и изменений налоговой ставки, произошедших в 2008 г. В целом, по нашему мнению, эти данные не окажут существенного влияния на стоимость
акций компании, так как уже с 1 января 2010 г 40% регионов, в которых компания осуществляет свою операционную деятельность, уже перешли на RAB-регулирование, и эта доля вырастет до 100%, начиная с 1 января 2011 г», —  такое мнение высказывают в ежедневном обзоре аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук.

«По коэффициенту «Стоимость предприятия/RAB» акции «МРСК Центра и Приволжья» торгуются на отметке 0,48x, тогда как среднее значение данного коэффициента у иностранных аналогов составляет 1,3x. По нашему мнению, новость нейтральна для динамики котировок акций «МРСК Центра и Приволжья». Рассчитанная нами справедливая стоимость акций компании составляет 0,113 доллара за акцию, что указывает на наличие 54%−ного потенциала роста к текущей рыночной цене», —  заключают аналитики «Открытия».