Открытие: акции «ТГК-2» торгуются на 3% выше своей номинальной стоимости, и мы полагаем, что рыночная цена бумаги не превысит этот уровень.

МОСКВА, 17 мая (BigpowerNews) – «На общем годовом собрании, запланированном на 26 мая, акционеры «ТГК-2» проголосуют за выпуск 1,9 трлн дополнительных акций. Вероятнее всего, эти новые акции будут размещены по номинальной стоимости (0,01 руб за акцию) в пользу инвестиционной компании «Совлинк» и двух оффшорных структур. На сегодняшний день мажоритарным акционером «ТГК-2» является группа «Синтез», которой принадлежит 44,8% всего акционерного капитала генкомпании (50% голосующих акций). Группа «Синтез» принимать участие в допэмиссии не будет, поскольку ранее уклонилась от выставления оферте миноритариям «ТГК-2», сославшись на то, что ей принадлежит менее контрольного пакета акций генкомпании. Датой отсечки реестра акционеров, имеющих право принять участие в голосовании, стало 1 апреля. Кроме того, в ходе размещения допэмиссии, которая составит 130% от текущего акционерного капитала, акционеры, включенные в реестр, будут иметь возможность воспользоваться преимущественным правом. По сообщениям источников СМИ, покупатели новых акций аффилированы с группой «Синтез». Если группа «Синтез» не примет участие в покупке новых акций, ее доля в структуре акционерного капитала генкомпании сократиться до 19,5%. «ТГК-2» необходимы средства для финансирования масштабной инвестиционной программы. На сегодняшний день акции компании торгуются на 3% выше своей номинальной стоимости, и мы полагаем, что рыночная цена бумаги не превысит этот уровень, что позволит избежать размывания долей нынешних акционеров генкомпании. По коэффициенту «Стоимость предприятия/установленная мощность» акций «ТГК-2» торгуется на отметке 289 долларов/кВт, тогда как среднее значение данного коэффициента у российских теплогенерирующих компаний равно 248 долларов/кВт. Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе рыночная стоимость бумаг «ТГК-2» не превысит указанный уровень, и расцениваем данную новость как отрицательную для динамики котировок акций компании», — об этом сообщают в ежедневном обзоре аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук.