МОСКВА, 22 июня (BigpowerNews) — ИК «Финам» повысила 12−месячную целевую
цену обыкновенных акций ОАО «ОГК-2» на 6,33% до 0,084 доллара (предыдущая
оценка – 0,079 доллара) с рекомендацией «покупать». Об этом сообщает
пресс-служба инвесткомпании.
ОГК-2» характеризуется высоким качеством производственных активов, но
по-прежнему существенно недооценена рынком, утверждается в пресс-релизе Финама.
Аналитики компании считают, что основным драйвером роста акций «ОГК-2» станет
высокая топливная эффективность станций генкомпании, а маржинальный принцип
ценообразования на рынке электроэнергии будет способствовать улучшению
финансовых показателей компании в будущем.
«Станции «ОГК-2» имеют небольшой возраст и высокий уровень
топливной эффективности по сравнению с конкурентами. В связи с этим ГРЭС
«ОГК-2» работают с высоким коэффициентом использования установленной мощности и
способны зарабатывать дополнительный доход на свободном рынке
электроэнергии», — отмечается в материалах инвестиционной компании.
«Вероятность пересмотра инвестиционной программы может стать одним из
основных драйверов роста выручки компании «ОГК-2». «РАО «ЕЭС» сформировало для
«ОГК-2» одну из крупнейших инвестиционных программ в сегменте ОГК, которая
подразумевала реализацию масштабных проектов в местах с сомнительной
потребностью в новых мощностях. На сегодняшний день Минэнерго ведет переговоры
с генерирующими компаниями с целью заключить новые ДПМ. На наш взгляд, в
сложившейся ситуации у «ОГК-2» есть хорошие шансы на корректировку прежней
инвестиционной программы с целью повышения ее эффективности», — цитирует
пресс-служба слова аналитика «Финама» Дениса Круглова.
«По сообщению представителя ОАО «Газпром», группа намерена объединить
подконтрольные «ОГК-2» и «ОГК-6» в единую компанию. На наш взгляд, за счет
укрупнения объединенная компания сможет увеличить свои инвестиционные
возможности, будет оптимизирована операционная деятельность, снижены издержки и
повысится ликвидность акций», — считает Д. Круглов.
В числе основных рисков для «ОГК-2» и его акционеров аналитики
инвестиционной компании выделяют низкую диверсификацию активов. «Более 67%
мощностей «ОГК-2» находится в ОЭС Урала, в связи с этим бизнес компании в
значительной степени зависит от динамики экономического развития этого региона.
При этом примерно половина тепловых мощностей «ОГК-2» приходится на одну
станцию – Сургутскую ГРЭС-1, что также увеличивает операционные риски
компании», — отмечается в материалах «Финама».
«Из-за конфликтов с подрядчиками и неопределенности относительно параметров
запуска рынка мощности «ОГК-2» значительно отстала от утвержденного
плана реализации инвестиционной программы, по некоторым проектам — более
чем на 1 год. По условиям прежних ДПМ, при срыве сроков реализации
инвестиционных проектов компании грозят значительные штрафы. Тем не менее, мы
считаем, что у «ОГК-2» есть высокие шансы избежать санкций регулятора, так как
на данном этапе Минэнерго пересматривает заключенные ранее ДПМ, и, вероятно,
компании удастся договориться о переносе сроков», — сообщается в пресс-релизе
инвесткомпании.