МОСКВА, 21 сентября (BigpowerNews) — Курс рубля будет контролироваться
Банком России как и прежде, но при этом через два года он станет более вольным.
Так пообещал ЦБ в проекте основных направлений денежно-кредитной политики на
2011–2013 годы, сообщает сегодня BFM.RU.
Профицит внешней торговли России пока способствует укреплению рубля, но в
дальнейшем роль этого фактора в курсообразовании будет снижаться, а влияние
потоков капитала — расти, говорится в проекте программного документа
Центробанка, обещающего увеличить «эластичность» и ширину коридора для операций
на валютном рынке.
«ЦБ пытается объяснить финансистам, а через них — народу, что курс рубля по
прежнему зависит от цены на нефть, не прибегая к употреблению этого термина.
Между тем, рубль по-прежнему остается в прямой зависимости от цены на нефть. Но
ЦБ надеется, что когда-то в обозримом будущем эта ситуация изменится. Правда,
предпосылок к изменениям пока нет», — говорит начальник аналитического отдела
ИК «Грандис Капитал» Денис Барабанов, слова которого приводит
интернет-издание.
«В 2011–2013 годах основными факторами изменения курса рубля будут баланс
внешнеторговых операций и динамика трансграничных потоков капитала при растущей
роли последних», — говорится в проекте основных направлений денежно-кредитной
политики Центробанка на 2011–2013 годы, пишет BFM.RU. И далее: «В настоящее
время сохранение положительного сальдо внешнеторговых операций создает условия
для укрепления национальной валюты, однако по мере выравнивания внешнеторгового
баланса значение данного фактора будет снижаться».
«Отток или приток капитала — это второй по значимости фактор, влияющий на
курс рубля. Первым был, есть и будет цена на нефть», — цитирует BFM.RU
начальника аналитического управления Банка корпоративного финансирования
Максима Осадчего. При этом он отмечает, что дестабилизация рубля неизбежно
приведет к долларизации национальной экономики. Хотя, говорит Максим Осадчий,
год подходит к концу, к зиме, а в холодное время растет спрос на нефть и
особенно на газ.
Банк России традиционно дает три прогноза, зависящих практически полностью от
мировых цен на нефть. Первый вариант сценария предполагает среднегодовую цену
на российскую нефть в 60 долларов за баррель, он считается пессимистическим.
Второй — 75 долларов, по нему сверстан бюджет, а третий — 90 долларов,
оптимистический.
«Но ценность прогноза в его официальности, ЦБ же, давая три прогноза на год,
постоянно корректирует их. Если цена нефти упадет ниже 50 долларов за баррель,
чего, конечно, не хотелось бы, то придется к нашему бюджету применять
подзабытое слово секвестр — урезание расходной части», — говорит Денис
Барабанов.
BFM.RU подчеркивает, что ЦБ РФ предупредил, что потоки капитала мало поддаются
прогнозу, поэтому предсказать движение курса рубля в среднесрочной перспективе
сложно. «Повышающийся вклад в формирование курсовых тенденций динамики потоков
капитала, которые зависят от труднопрогнозируемого развития ситуации на мировых
финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формируют
значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной
перспективе», — отмечает Банк России. В этих условиях «повышается важность
управления валютными рисками» и «возрастает роль процентной политики» ЦБ — как
для обеспечения финансовой стабильности, так и для выполнения целевых
ориентиров по инфляции.
Центробанк повторил обещание удерживать волатильность курса рубля «в приемлемых
границах» в 2011–2013 годах за счет интервенций, постепенно сокращая
присутствие на рынке в рамках подготовки к переходу к плавающему валютному
курсу, напоминает BFM.RU.
«Рубль привязан к цене на нефть, как к якорю, и отвязаться от него в ближайшей
перспективе — нереально. Было бы у нас, например, несколько равноценных
компонент экспорта, можно было бы построить шаткое равновесие на балансе цен
этих экспортных товаров. Однако у нашего бюджета одна опора — нефть. Равновесие
на одной точке опоры неустойчиво. Насколько нестабильна цена нефти, настолько
неустойчива и российская экономика», — отмечает Максим Осадчий.
«Эластичность границ и ширина операционного коридора будут постепенно меняться
в рамках решения задачи повышения гибкости курсообразования», — говорится в
документе. ЦБ также оставил за собой право покупать и продавать валюту не
только на границах, но и внутри плавающего коридора.
«ЦБ и сегодня ведет себя точно так же: покупает валюту тогда и на таких
значениях, при которых считает нужной ее покупать. Хочет сдержать укрепления
курса рубля — покупает, нужно рубль поддержать — продает», — считает Денис
Барабанов. А Максим Осадчий говорит, что Банк России мог бы диверсифицировать
валютную корзину, цена которой является ориентиром курсовой политики
регулятора. По его словам, в корзину можно было бы добавить швейцарский франк,
фунт стерлингов и японскую йену, заключает BFM.RU.