МОСКВА, 19 ноября (BigpowerNews) — Служба рейтингов корпоративного
управления Standard & Poor’s сообщила о подтверждении рейтинга «Анализ и
оценка эффективности корпоративного управления, подотчетности и менеджмента»
(Governance, Accountability, Management, Metrics, and Analysis — GAMMA)
компании ОАО «Энел ОГК-5» на уровне «GAMMA-6», говорится в сообщении Standard
& Poor’s.
Рейтинг GАММА — результат оценки по четырем компонентам анализа. При оценке
применяется шкала с градациями оценки от 1 (низкий) до 10 (высокий).
— Структура собственности и внешнее влияние — 6+ (без изменения)
— Права акционеров — 7 (без изменения)
— Прозрачность, аудит и управление рисками — 6+ (повышен с 6)
— Эффективность совета директоров, стратегический процесс, система
мотивации — 6 (без изменения)
«Практика корпоративного управления «Энел ОГК-5» поддерживается на достаточно
высоком уровне, благодаря влиянию контролирующего акционера. Совет директоров
играет активную роль в принятии решений и обеспечивает эффективное
стратегическое руководство и контроль над деятельностью менеджмента. Финансовая
прозрачность компании является одной из самых высоких среди российских
компаний-аналогов, — отметила аналитик Службы рейтингов корпоративного
управления Екатерина Марушкевич. — Однако уровень рейтинга корпоративного
управления по-прежнему сдерживается неактивным участием миноритарных акционеров
в управлении компанией, что ограничивает эффективность системы сдержек и
противовесов. Даже российское правительство, второй по величине блокирующий
акционер, который имеет трех представителей в Совете директоров, не играет
активной роли в принятии решений, поскольку его представители, как правило, не
принимают участия в очных заседаниях Совета директоров. Мы также считаем
недостатком тот факт, что комитет по аудиту «Энел ОГК-5» не включает
большинства независимых директоров».
Сильными сторонами практики корпоративного управления ОАО «Энел ОГК-5» в
Standard & Poor’s выделяют следующие.
·- Контролирующий акционер, Enel, содействует развитию бизнеса «Энел ОГК-5» и
по своему опыту управления энергетическими активами относится к компаниям
мирового класса. Enel продемонстрировала ответственное отношение к соблюдению
прав миноритарных акционеров, выполнив требование об обязательном выкупе акций
в ходе приобретения контроля над «Энел ОГК-5», и соблюдает свои инвестиционные
обязательства, установленные российским правительством. Внутренние
проекты развития, инициированные Enel, уже привели к существенным улучшениям
операционных и финансовых показателей «Энел ОГК-5».
— Совет директоров «Энел ОГК-5» играет важную роль в процессе принятия решений:
он наделен широкими полномочиями и обеспечивает эффективное стратегическое
руководство и строгий контроль над работой менеджмента. Несмотря на то, что
представители контролирующего акционера занимают большинство мест в Совете
директоров, они в целом прислушиваются к мнению независимых директоров и
демонстрируют готовность к принятию решений на основе консенсуса.
— Уровень финансовой прозрачности высокий и продолжает повышаться. Компания
начала публиковать квартальную финансовую отчетность по МСФО с конца 2009 г.
Годовая финансовая отчетность публикуется в середине марта — раньше, чем в
других российских генерирующих компаниях.
— Качество процедур внутреннего аудита в целом высокое. Департамент внутреннего
аудита укомплектован опытными сотрудниками и не зависит от исполнительного
руководства. Аудит включает анализ эффективности бизнес-процессов и процедур
внутреннего контроля, а также контроль соблюдения корпоративных политик.
Однако аналитики Standard & Poor’s отмечают ряд недостатков в системе
корпоративного управления компании.
— Миноритарные акционеры не играют активной роли в корпоративном управлении
«Энел ОГК-5». Представители второго по величине акционера, российского
правительства (владельца блокирующего пакета акций), редко принимают участие в
очных заседаниях Совета директоров и обязаны голосовать по поручениям
правительства, что ограничивает их вклад в работу Совета и ослабляет систему
сдержек и противовесов.
— Enel может быть подвержена конфликтам интересов, поскольку имеет несколько
дочерних компаний, которые осуществляют операции в России и оказывают услуги
«Энел ОГК-5». Объем сделок с заинтересованностью в «Энел ОГК-5» оценивается как
значительный и включает в том числе услуги в области строительства и разработки
программного обеспечения. Мы рассматриваем это как потенциальный риск, но
отмечаем, что сделки обсуждаются на заседаниях Совета директоров с участием
независимых директоров, и их условия в целом соответствуют рыночным.
— Комитет по аудиту при Совете директоров «Энел ОГК-5» не имеет независимого
большинства.
— Комплексная система управления рисками находится на стадии
становления.
— Имеются недостатки в политике вознаграждения директоров и членов
исполнительного руководства.Комитет по вознаграждению не проводит очных
заседаний.
— Дивидендная политика не формализована.