ВТБ Капитал: ФСТ согласовала переход на RAB с 1 января еще 14 РСК — позитивно, потенциал роста МРСК 60−80%, следующий катализатор роста котировок – приватизация.

МОСКВА, 1 декабря (BigpowerNews) — Федеральная служба по тарифам (ФСТ) согласовала переход на RAB-регулирование еще 14 региональных филиалов распределительных сетевых компаний, а также утвердила предельные минимальные и максимальные уровни тарифов на 2011 г. «Полностью охвачены новой
тарифной системой МРСК Центра и Приволжья, МРСК Волги и МРСК Урала — значительно увеличена база RAB МРСК Северо — Запада — в целом позитивно для распредсетевых компаний», — пишут в ежедневном обзоре аналитики «ВТБ Капитал».

«Больше всего регуляторная база активов увеличилась у МРСК Северо-Запада и МРСК Северного Кавказа (превысила наши допущения соответственно на 58% и 16%). В случае МРСК Северо-Запада
не охваченными RAB-тарифами остаются еще четыре региональных филиала (из семи), и на текущем этапе неясно, увеличится ли база активов столь же значительно у оставшихся филиалов. Что касается других распредсетевых компаний, то МРСК Центра и Приволжья и МРСК Урала теперь полностью охвачены новой тарифной системой (до последнего решения ФСТ доля филиалов с утвержденными RAB-тарифами составляла 56% и 47% соответственно); все региональные филиалы переведены на RAB и у МРСК Северного Кавказа (за исключением Дагестана и Чечни, которые, скорее всего, останутся за бортом новой системы) – доля перешедших на RAB сетей увеличилась с 0% до 53%; 100%−й охват достигнут и в случае МРСК Волги (ранее доля составляла 83%). Не изменилось соответствующее соотношение у МРСК Сибири, МРСК Юга, МОЭСК и «Ленэнерго». Любопытно, что ФСТ также одобрила переход на RAB «Амурских электрических сетей», входящих в состав РАО «ЭС Востока„», — говорится в обзоре.

«В целом мы сохраняем позитивную оценку перспектив региональных распредсетевых компаний и введения RAB. Мы полагаем, что рынок пока не учитывает переход компаний на новую тарифную систему и акции МРСК
сохраняют потенциал роста в 60−80%. По нашему мнению, следующими катализаторами роста котировок для акций МРСК может стать приватизация и/или передача компаний во внешнее управление», — заключают эксперты.