ВТБ Капитал: Отмена ценовых ограничений в Сибири – краткосрочно позитивно для ТГК-11 и Кузбассэнерго, пострадают – ОГК-4,6, ТГК-13, в перспективе — полезно для энергорынка

МОСКВА, 25 марта (BigpowerNews) — Федеральная антимонопольная служба РФ (ФАС) предлагает отменить предельный уровень цены на мощность для зоны свободного перетока (ЗСП) «Сибирь», чтобы сдержать рост конечной стоимости электроэнергии. По данным ФАС, после введения предельной цены на мощность в ЗСП «Сибирь» в конце 2010 г. цена мощности для конечного потребителя увеличилась в среднем на 20% из-за высоких тарифных ставок на мощность генкомпаний, работающих в вынужденном режиме – эти ставки гораздо выше как предельной цены (126 руб./кВт/месяц), так и рыночной цены на мощность в Сибири (174 руб./кВт в месяц, по данным СМИ). ФАС направила предложение в аппарат правительства и Минэнерго некоторое время назад, но ответа пока не получила.

По мнению аналитиков инвестиционной компании ВТБ Капитал, которое приводится в ежедневном обзоре ИК, «предложение ФАС согласуется с недавней риторикой правительства об ограничении роста энерготарифов для конечных потребителей». «Снижение тарифов на мощность «вынужденной» генерации – одна из мер по борьбе с ростом цен на электроэнергию, предложенных вице-премьером Игорем Сечиным. Впрочем, позиция правительства пока неизвестна, в связи с чем неясно, будет ли поддержано предложение ФАС», — рассуждают эксперты.

В ВТБ Капитал отмечают, что «отмена предельной цены может негативно сказаться на цене мощности в этом году, при этом на уровне отдельных компаний влияние будет различным». «Поскольку большинство ТЭЦ (т.е. ТГК) в Сибири в этом году работают в вынужденном режиме и получают высокую плату за мощность (в среднем более 200 руб./кВт в месяц), продажа мощности по более низким ценам на рынке может уменьшить их среднюю выручку», — говорят они . В тоже время, по мнению аналитиков, «для остальных мощностей это может означать рост цены при конкурентном отборе мощности (КОМ)».

«В целом, если предложение ФАС будет реализовано, то, исходя из упомянутой рыночной цены в 174 руб./кВт в месяц, мы считаем, что краткосрочные последствия будут умеренно негативными для ТГК-11 и «Кузбассэнерго» (они могут недосчитаться около 5% своей выручки), в то время как ТГК-13, имеющая самые низкие тарифы, должна выиграть, увеличив свою выручку на 5−10%. В выигрыше также окажутся ОГК-4 и ОГК-6, которые продают мощность в ЗСП «Сибирь» по ценам КОМа, правда, их выручка увеличится незначительно (всего на 1%). Новость нейтральна для ОГК-3 и ТГК-14 (их сибирские активы не продают мощность в данной зоне). В то же время в долгосрочной перспективе отмена предельных цен в Сибири, на наш взгляд, позитивно отразится на энергорынке в целом», — заключается в обзоре.