Дальневосточный улов «РусГидро»

МОСКВА, 29 августа (BigpowerNews) — «РусГидро» утвердила оценку дальневосточных энергокомпаний, которыми будет частично оплачена собственная допэмиссия компании. Благодаря этому «РусГидро» станет крупнейшим игроком в регионе и получит возможность для экспорта энергии в Китай, пишет BFM.RU.

Совет директоров «РусГидро» утвердил оценку дальневосточных энергокомпаний, акции которых государство внесет в оплату допэмисии самой «РусГидро». В частности, гидрогенерирующей компании планируется передать 52,68% акций «РАО ЭС Востока», 1,54% «Якутскэнерго» и 1,04% «Дальневосточной энергетической компании». Кроме того, государство передаст и свою долю в капитале «Сахалинэнерго».

«РусГидро» в свою очередь оплатит новые активы акциями собственной допэмиссии, соответствующее решение было принято еще 30 июня на общем собрании акционеров. По условиям эмиссии, компания разместит дополнительные обыкновенные акции в количестве 89 млрд штук номинальной стоимостью 1 рубль каждая; реальная цена размещения составит 1,65 рубля за акцию. Таким образом, в случае продажи всех выпущенных акций гидрогенерирующая компания сможет привлечь 146,85 млрд рублей.

«РАО ЭС Востока» и активы в нагрузку

Что касается дальневосточных энергокомпаний, то оценку их стоимости проводил петербургский «Институт проблем предпринимательства». Свои заключения по оценке также представили банки JPMorgan и Morgan Stanley.

Согласно представленным данным, одна обыкновенная и одна привилегированная акции «РАО ЭС Востока» оценены в 0,5199125634647 рубля каждая. Одна обыкновенная акция ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» оценена в 0,2126298529112 рубля за бумагу. Одна обыкновенная и одна привилегированная акции АК «Якутскэнерго» по условиям предстоящей сделки стоит 0,6032273765104 рубля каждая.

Рынок воспринял новости противоречиво, сообщает BFM.RU. Спустя два часа после начала торгов акции «РАО ЭС Востока» взлетели на 11,6% против роста индекса ММВБ на 2,08%. Бумаги самой «РусГидро» дорожают на 3,22%.

«Контрольный пакет «РАО ЭС Востока» и представляет наибольший интерес из этих компаний для «РусГидро». У гидрогенерирующей компании есть несколько активов в этом регионе и после получения контроля над местным оператором она сможет загружать их в большей степени. В долгосрочной перспективе «РусГидро» наверняка постарается наладить экспорт энергии в Китай», — считает аналитик ФК «Открытие Капитал» Сергей Бейден, слова которого приводит интернет-издание.

Что касается других активов, то они практически никак не отразятся на бизнес–модели «РусГидро»: либо активы невелики сами по себе, либо слишком малы доли в их капитале, отмечает BFM.RU.

Что еще получит «Рус Гидро»

Акции дальневосточных компаний — лишь часть активов, которыми будет оплачена допэмиссия «РусГидро». Государство помимо этого передаст компании еще и плотины электростанций «Иркутскэнерго», около 35% акций «Колымаэнерго» и чуть более 37% акций Усть-Среднеканской ГЭС. «РусГидро» также получит бюджетные средства в размере 3,133 млрд рублей для завершения строительства Гоцатлинской ГЭС в Дагестане.

Ранее премьер Владимир Путин подписал распоряжение о передаче «РусГидро» 40% акций «Иркутскэнерго», которые сейчас принадлежат другой государственной энергетической компании — «Интер РАО ЕЭС».

«В соответствии с российским законодательством, по истечении 35 дней после совершения сделки «РусГидро» должно будет в течение двух месяцев выставить оферту миноритариям «Иркутскэнерго» по цене не ниже 25,33 рубля за акцию, что при текущей цене бумаги в 22,2 рубля предполагает возможность для арбитража с доходностью 33,6% годовых», — указывает аналитик «Унисон Капитала» Александр Парфенов.

По его оценкам, на выкуп по оферте оставшихся в обращении акций «Иркутскэнерго» «РусГидро» потратит не более 7,8 млрд рублей, что вполне ей по силам. Таким образом, риск невыставления оферты невелик.

Кроме того, «РусГидро» присматривается к гидрогенерирующим активам и ТГК-1, подконтрольной «Газпромэнергохолдингу». «Менеджмент гидрогенерирующей компании подтверждает интерес к этим активам, но конкретных договоренностей до сих пор нет. Возможно, «РусГидро» и заинтересована в оплате этих активов своими акциями, но на подобную конфигурацию сделки вряд ли пойдут акционеры ТГК-1», — констатирует аналитик Deutsche Bank Дмитрий Булгаков.

По оценкам Булгакова, гидрогенерирующие активы формируют до 90% стоимости ТГК-1, и если сделка когда-либо состоится, то, скорее всего, пройдет в денежной форме, заключает BFM.RU.

ОАО «РусГидро» образовано в рамках реструктуризации РАО «ЕЭС России». «РусГидро» — крупнейший отечественный производитель электроэнергии. Компания объединяет 55 ГЭС, которые вырабатывают около половины энергии всех ГЭС России. Установленная мощность компании — 25 512,56 МВт. Компании также принадлежит Севано-Разданский каскад ГЭС в Армении. По итогам 2010 года выработка электроэнергии составила 71 996 млн кВч, полезный отпуск энергии — 70 676 млн кВч. Годовая выручка «РусГидро» по МСФО составила 418 млрд рублей, чистая прибыль — 35,9 млрд рублей.

ОАО «РАО Энергетические системы Востока» создано в 2008 году в результате реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России». Компания занимается управлением энергетическими компаниями в Дальневосточном федеральном округе. Холдинг владеет пакетами акций более чем в 40 компаниях, крупнейшие из которых: «Якутскэнерго», «Магаданэнерго», «Камчатскэнерго» и «Сахалинэнерго». По итогам 2011 года выручка компании по МСФО составила 122,96 млрд рублей, чистая прибыль составила 5,4 млрд рублей.