МОСКВА, 13 июня (BigpowerNews) — Расходы «Русгидро» по дальневосточным
проектам могут составить, по предварительным оценкам,
63,4 млрд рублей, сообщают СМИ со ссылкой на предправления компании
Евгения Дода.
Аналитики инвестиционной компании ВТБ Капитал отмечают, что «цифра,
озвученная Додом, почти на 27% превышает 50 млрд рублей, которые
недавно в капитал компании внесло государство и которые», по мнению аналитиков,
«рынок и рассматривал в качестве суммы, необходимой для реализации
дальневосточных проектов». «Такая оценка предполагает стоимость строительства
на уровне примерно 3900 долл./кВт и означает, что «Русгидро» придется
дополнительно привлекать 13,4 млрд руб. долгового финансирования», —
указывают эксперты в ежедневном обзоре. «Хотя увеличение капиталовложений не
может существенно отразиться на кредитном профиле компании, оно окажет
дополнительное давление на ее свободный денежный поток, а значит и на
дивиденды», — считают они.
Кроме того, отмечается в отчете, «увеличение капиталовложений создает
значительный риск того, что 1) новые проекты окажутся убыточными; 2) либо
реализация потенциальных преимуществ для миноритарных акционеров будет
отодвинута на еще более поздний срок». Аналитики подтверждают рекомендацию
«продавать» по акциям «Русгидро» «в связи с низкой предсказуемостью ее
свободного денежного потока (из-за отсутствия ясности в отношении
инвестпрограммы и рисков для операционного денежного потока) и маленькими
дивидендами – одним из главных факторов, ограничивающих инвестиционную
привлекательность акций «Русгидро».