Энергокапитал: мы рекомендуем «покупать» акции «ОГК-1» в 2010 г.

МОСКВА, 8 января (BigpowerNews) – «Мы рекомендуем «покупать» акции ОАО «ОГК-1» в 2010 г. В лице ОАО «Интер РАО ЕЭС» «ОГК-1» получила весьма надежного инвестора, которому по силам обеспечить финансовую устойчивость ком­пании. В долгосрочной перспективе предприятие обладает весьма высо­ким потенциалом к уверенному развитию. Мы не видим предпосылок к не­выполнению генкомпанией инвестобязательств в 2010 г, которые могли бы оказать негативное воздействие на финансовую устойчивость предпри­ятия», — такие рекомендации содержатся в февральском обзоре компаний сектора электроэнергетики, опубликованном сегодня ИГ «Энергокапитал».

«Рост спроса на продукцию «ГК-1» по нашим оценкам будет в текущем году наивысшим по сравнению с остальными оптовыми генерирующими компаниями. Мы ожидаем роста выручки компании на 7% и снижение EBITDA на 16%. Негативное влияние на EBITDA предприятия окажет значительная доля газа в сырьевых расходах, достигаю­щая по данным компании 90%. За счет этого мы ожидаем почти двукратного превы­шения темпами роста себестоимости темпов роста выручки. Чистая рентабельность составит согласно нашему прогнозу 7,6% против 8,5% в 2009 г», — прогнозирует аналитик «Энернокапитала» Василий Копосов.

«В 2008 г, во времена «распродажи» ОГК, среди возможных покупателей крупнейшей российской оптовой генерирующей компании назывались имена различных влия­тельных людей и структур. Однако тогда продажа не состоялась и госдоля компании отошла по разделительному балансу ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Русгидро». В 2009 г 61,9% голосующих акций был передан собственниками в доверительное управление «Интер РАО ЕЭС», что и стало двигателем прогресса «ОГК-1». Передача акций состоялась сроком на 5 лет с возможностью пролонгации. «Интер РАО ЕЭС» смогла стать стратегическим инвестором, необходимым для финанси­рования приоритетных проектов, коими являются по сей день работы на Каширской и Уренгойской ГРЭС», — поясняется в обзоре.

«В настоящее время, ускорившая темпы «ОГК-1», выполняет инвестобязательства с не­которой задержкой относительно других генерирующих компаний. Завершение стро­ительства третьего энергоблока Каширской ГРЭС ожидается в 2010 г. Введение в строй Уренгойской ГРЭС планируется в конце 2012 г, однако, по состоянию на нача­ло 2010 г общий объем выполненных работ на проекте составлял порядка 14%. В настоящее время работы осуществляются за счет кредитов предоставленных через посредничество «Интер РАО» «Внешэкономбанком» и «Альфа Банком». В 2010 г «ОГК-1» планирует допэмиссию в размере 38 млрд обыкновенных акций, как ожидается в пользу «Интер РАО». Таким образом, в случае полного размещения, устав­ный капитал «ОГК-1» увеличится на 85%. Средства будут направлены на погашение кредитов, полученных в минувшем году и финансирование инвестпрограммы», — считает аналитик «Энергокапитала» В. Копосов.