Газпромбанк отмечает потенциал повышения целевой цены «Системы» за счет переоценки активов БашТЭКа.

МОСКВА, 27 апреля (BigpowerNews) – «ОАО «АФК «Система» опубликовала хорошие результаты за 4−й квартал 2009 г по US GAAP. Выручка по группе АФК «Система» за 4−й квартал 2009 г превзошла ожидания рынка на 2%, EBITDA – на 3%. Выручка по сравнению с 3−м кварталом 2009 г увеличилась на 20% до 6,43 млрд долларов, EBITDA – на 7% до 1,60 млрд долларов. Как и ожидалось, основным драйвером квартального роста доходов АФК «Система» стало увеличение показателей компаний БашТЭК. Мы отмечаем, что при росте доходов непубличных компаний АФК «Система» на 21% кв/кв до 790 млн долларов (до вычета внутригрупповых транзакций) их совокупная EBITDA в 4−ом квартале 2009 г была отрицательной (-123 млн долларов по сравнению с -9 млн долларов в 3−м квартале 2009 г). Рост убытка на уровне EBITDA, главным образом, было связано с увеличением резервов в банковском сегменте. Мы полагаем, что ухудшение показателя EBITDA в 4−м квартале 2009 г носило одноразовый характер, и не будет иметь продолжения в 1−м квартале 2010 г. Также АФК «Система» закрыла сделку по приобретению 49% акций «Русснефти». На наш взгляд, информация о закрытии сделки по «Русснефти» в сочетании с хорошими квартальными результатами «Системы» должна способствовать росту акций корпорации в краткосрочной перспективе. Мы ожидаем появления дополнительной информации о сделке с «Русснефтью» в ближайшие дни. Мы повторяем рекомендацию «покупать» акции АФК «Система» с целевой ценой 32,3 доллара/GDR и отмечаем потенциал повышения целевой цены за счет переоценки активов БашТЭК», —  об этом сообщают в ежедневном обзоре аналитики «Газпромбанка» Андрей Богданов и Анна Курбатова.