Атон: объявленная цена допэмиссии «Интер РАО» негативна для котировок акций компании.

МОСКВА, 28 апреля (BigpowerNews) – «Компания «Интер РАО ЕЭС» вчера объявила цену акций допэмиссии на уровне 0,0402 руб за акцию, что на 31% ниже цены закрытия на ММВБ в понедельник (0,0582 руб за акцию). На состоявшейся после этого сообщения встрече с аналитиками менеджмент компании отметил, что в результате участия в допэмиссии ВЭБ внесет в акционерный капитал «Интер РАО ЕЭС» 21,3 млрд руб, правительство Российской Федерации – до 4,5 млрд руб, тогда как Росатом, вероятно, вовсе не примет участия в допэмиссии. Менеджмент «Интер РАО ЕЭС» также сообщил, что 17,7% существующих акционеров компании имеют право преимущественного приобретения ее дополнительных акций. По нашим оценкам, если все миноритарные акционеры компании реализуют свои преимущественные права на приобретение акций допэмиссии, а ВЭБ и российское правительство примут участие в выпуске в объявленных менеджментом объемах, то в этом случае будут размещены 924 млрд новых акций «Интер РАО ЕЭС» (41% уставного капитала до размещения и 29% после размещения), что теоретически должно привести к 9%−му размытию долей акционеров относительно цены акций эмитента до размещения. На фоне данной новости котировки акций «Интер РАО ЕЭС» на ММВБ снизились вчера на 12%. Также следует отметить, что даже при цене на дополнительные акции на уровне 0,0402 руб. за бумагу, акции «Интер РАО ЕЭС» оценивались бы с коэффициентами 2009 EV/EBITDA 12,5 и 2009 P/E более 100, что, на наш взгляд, недешево. Вследствие этого мы полагаем, что многие из существующих акционеров, которые реализуют свое преимущественное право на участие в допэмиссии, могут принять решение зафиксировать прибыль и продать акции сразу после приобретения дополнительных акций. В целом мы считаем новость негативной для котировок акций «Интер РАО ЕЭС» в среднесрочной перспективе», — об этом сообщается в ежедневном обзоре компании «Атон».