БАРС Финанс: чистая прибыль «ТГК-11» в 1 квартале упала на 5,8% — могло быть еще хуже.

МОСКВА, 28 апреля (BigpowerNews) – «Чистая прибыль ОАО «ТГК-11» в 1 квартале 2010 г снизилась на 5,8% по сравнению с аналогичным периодом 2009 г и составила 1,114 млрд рублей. Если бы не сезонный фактор (низкие температуры января и февраля), то ситуация могла бы быть еще хуже. На наш взгляд, ОАО «ТГК-11» является сейчас крайне ненадежной и закрытой структурой, инвестировать в которую довольно рискованно», — об этом в ежедневном обзоре говорит аналитик АК «БАРС Финанс» Елена Юшкова.

«Напомним, что в прошлом году из-за финансово-экономического кризиса выработка электроэнергии в целом по генкомпании снизилась на 10,8%. При этом инвестпрограмма 2009 г была выполнена лишь на 89% из-за переноса отдельных обязательств по дополнительному приросту мощностей на более поздний срок. В 2010 г «ТГК-11» планирует потратить на инвестиции 1,93 млрд руб, что на 36% меньше объема инвестпрограммы 2009 г. При этом инвестиционные вложения по омской генерации составят около 1,4 млрд рубл, по томской — 500 млн руб. На реализацию инвестиционной программы 2010 г предусмотрены собственные источники, а также планируется привлечь среднесрочные кредитные ресурсы», — напоминает Е. Юшкова.

«Снижение чистой прибыли по итогам деятельности в 2009 г на 34% говорит о нестабильном финансовом положении компании. Ведь у большинства ОГК и ТГК чистая прибыль за прошлый год увеличилась благодаря росту тарифов на электроэнергию и оптимизации издержек. Поэтому на этом фоне результаты «ТГК-11» выглядят более чем скромно. Мы полагаем, что во многом такие низкие показатели объясняются неэффективностью работы менеджмента компании. В связи с этим, несмотря на недооцененность акций генкомпании, мы рекомен дуем воздержаться от их покупки в среднесрочной перспективе. Цель по акциям «ТГК-11» составляет 0,0018 доллара. Рекомендация – «держать», — заключает Е. Юшкова из АК «БАРС Финанс».