Банк Москвы: слияние «Газпрома» и «Нафтогаза» — исход сделки не выглядит очевидным.

МОСКВА, 4 мая (BigpowerNews) – «По сообщению целого ряда информагентств, Владимир Путин предложил объединить ОАО «Газпром» и «Нафтогаз Украины». По нашим оценкам, примерная стоимость «Нафтогаза Украины» находится на уровне 7−8 млрд долларов – как следствие, если обмен активами состоится (краеугольный камень этого процесса – получение стратегического одобрения со стороны Украины), то 100%−ная доля в украинской компании может обойтись «Газпрому» примерно в 5−6% собственных акций. Фундаментально (если обмен активами будет происходить по справедливой стоимости) положительный эффект для «Газпрома» возможен только при условии достижения синергетического влияния (оптимизация экспортных потоков и снижение капитальных расходов на строительство новых альтернативных газопроводов) либо сокращения free float за счет выкупа необходимых для обмена акций с рынка. До получения стратегического согласия Украины на сделку ее исход не выглядит очевидным – как следствие, мы не ожидаем какой-либо значительной реакции рынка на данное событие. Небольшой положительный эффект возможен в случае, если необходимые для возможного обмена акции Газпрома будут покупаться на рынке», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Банка Москвы» Денис Борисов и Сергей Вахрамеев.