Альфа-Банк: Fortum и  «РусГидро» проявляют интерес активам «ТГК-1» — оценка «очень негативно».

МОСКВА, 24 мая (BigpowerNews) — Fortum и ОАО «РусГидро» проявляют интерес к принадлежащим ОАО «Газпром» гидроэнергетическим активам ОАО «ТГК-1». Fortum, которому принадлежит 25% акций «ТГК-1», в настоящее время ведет переговоры с «Газпромом» относительно возможного приобретения гидроэлектростанций «ТГК-1». «Газпром» может передать гидроэнергетические мощности «ТГК-1» специально созданной дочерней компании – он не желает потерять контроль над данными активами,
поскольку «это довольно прибыльный бизнес». «Газпром» заинтересован в продаже этих активов за денежные средства, а также готов рассматривать целесообразность возможных сделок по обмену активами. Мы считаем данную новость очень негативной для акций «ТГК-1», чьи гидроэнергетические активы были наиболее привлекательными для инвесторов и давали этой компании колоссальное преимуществo перед другими ТГК в связи с ее гораздо более значительным выигрышем от либерализации рынка электроэнергии за счет относительной дешевизны электроэнергии, вырабатываемой ГЭС», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов, Элина Кулиева и Федор Корначев.

«Хотя гидроэнергетические мощности компании составляют 2,9 ГВт из общей установленной мощности генерирующих активов «ТГК-1» (6,3 ГВт), они дают половину всей вырабатываемой «ТГК-1» электроэнергии. «Газпром» не хотел бы потерять контроль над данными активами и стремится получить цену, соотносимую с показателями европейской генерации (которые чрезвычайно высоки по сравнению с показателями российских генкомпаний: 1 тыс долларов за кВт против 290 долларов за кВт), мы считаем эти планы продажи активов в высшей степени рискованными для миноритариев «ТГК-1», поскольку денежные средства, которые «Газпром» потенциально может выручить от этой продажи, не обязательно останутся в «ТГК-1», а могут быть направлены «Газпромом» на какие-то цели вне компании. Кроме того, на данном этапе совсем неясно, каким образом эти активы могли бы перейти к «РусГидро», что не позволяет нам оценить возможный выигрыш/убыток «РусГидро» от подобной сделки», — отмечают эксперты «Альфа-Банка».

«Fortum предлагает обмен принадлежащих ему 25% акций «ТГК-1» на гидроэнергетические активы компании. Fortum также ведет переговоры с «Газпромом» по поводу возможного приобретения Каунасской ТЭЦ в Литве. В качестве отдельной темы следует отметить заинтересованность «Газпрома» в возможном приобретении различных частей ОАО «ТГК-7» крупнейшими акционерами которой являются ЗАО «Комплексные
Энергетические системы» Виктора Вексельберга и ОАО «ФСК ЕЭС». «КЭС» не планирует включать «ТГК-7» в какие-либо схемы консолидации с другими ТГК», —  считают аналитики «Альфа-Банка».