Газпромбанк: ограничение темпов роста тарифов для сетевых компаний означает, что переход к полноценному RAB-регулированию откладывается.

МОСКВА, 4 июня (BigpowerNews) —  «Правительство планирует снизить темпы роста RAB-тарифов для электросетевых компаний и пересмотреть уже принятые тарифные решения в отношении ОАО «ФСК ЕЭС». Верхняя планка повышения тарифов, рассчитываемых в рамках RAB-регулирования, составит 15%. Для этого, в том числе, планируется пересматривать в сторону снижения оценки первоначальной базы капитала сетевых компаний. Это одна из мер по сдерживанию темпов роста конечных тарифов на электроэнергию для потребителей. Помимо ограничения повышения тарифов для электросетевых компаний правительство намерено контролировать рынок мощности, вероятно, посредством введения так называемых price caps (или ценовых ограничений) в качестве временной меры. Мы полагаем, что меры, озвученные правительством, будут негативно восприняты инвесторами в электроэнергетические компании – как в сетевые, так и в генерирующие. Жесткое ограничение темпов роста тарифов для сетевых компаний будет означать существенное снижение значений первоначальной базы капитала для МРСК и, возможно, «ФСК». По сути это означает, что переход к полноценному RAB-регулированию откладывается», —  такое мнение высказывает в ежедневном обзоре аналтик «Газпромбанка» Дмитрий Котляров.

«Причем в отношении «ФСК» правительство готово идти на пересмотр уже принятых тарифных решений, зафиксированных на три года вперед. В 2011 г рост тарифа для «ФСК» составит не 31%, а около 15%. Пересмотр стал возможным после принятия решения о переводе «ФСК» на новый 5−летний период регулирования, начиная с 2011 г. На наш взгляд, изменение уже принятых параметров может подорвать доверие инвесторов, поскольку сама суть RAB-регулирования состоит в обеспечении предсказуемости денежных потоков компании и гарантировании справедливого рыночного дохода на инвестированный капитал», — считает Д. Котляров.

«Что же касается генерирующих компаний, то вероятное ужесточение регулирования рынка мощности и сдерживание темпов роста тарифов на тепловую энергию негативно скажется на их финансовом положении. Правительство намерено использовать имеющиеся в его распоряжении инструменты, чтобы сдержать рост конечных тарифов на электроэнергию в пределах 13–15% в 2011 г, 11–12% в 2012 г и 10–11% в 2013 г. При
этом тарифы на газ в этот же период будут повышаться на 15% ежегодно. Такое расхождение может негативно сказаться на марже газовой генерации», —  заключается в обзоре.