«Открытие» ожидает увидеть снижение чистой прибыли «ОГК-6» в течение 3−х  оставшихся кварталов 2010 г.

МОСКВА, 9 июня (BigpowerNews) – «ОАО «ОГК-6» обнародовала результаты своей деятельности за 1 квартал текущего года, рассчитанные по МСФО. В 1 квартале 2010 г выручка «ОГК-6» увеличилась всего лишь на 11% в годовом исчислении, главным образом, за счет роста спроса на электроэнергию. Вместе с тем операционные расходы «ОГК-6» в 1 квартале текущего года выросли на 26% год-к-году, что объясняется в первую очередь повышением топливных издержек: в течение зимы 2010 г, когда наблюдался необычайно высокий спрос на электроэнергию, компания была вынуждена использовать более дорогое топливо. Показатель EBITDA и чистая прибыль компании снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что отражает низкую топливную эффективность генерирующих активов «ОГК-6». На долю показателя EBITDA за 1 квартал текущего года пришлось 44% от нашего общего прогноза на весь 2010 г, что, по нашему мнению, указывает на точность оценок, использованных в нашей модели оценки справедливой стоимости акций компании. Мы также ожидаем увидеть снижение чистой прибыли «ОГК-6» в течение 3−х оставшихся кварталов 2010 г», — такое мнение высказывают в ежедневном обзоре аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук.

«По коэффициенту «Стоимость предприятия/установленная мощность» акции «ОГК-6» торгуются на отметке 122 доллара/кВт, что существенно ниже среднего значения данного коэффициента у остальных ОГК (250 долларов/кВт). Однако мы считаем, что этот дисконт оправдан, учитывая низкую эффективность генерирующих активов «ОГК-6». Мы рассматриваем публикацию показателей за 1 квартал 2010 г как умеренно негативное событие для динамики котировок акций компании и подтверждаем нашу рекомендацию
«держать» по бумагам «ОГК-6», — заключают эксперты «Открытия».