МОСКВА, 9 июня (BigpowerNews) – «Завтра, 10 июня, в 11:00 по московскому
времени ОАО «ТГК-1» опубликует результаты своей деятельности за 2009 г,
рассчитанные по МСФО. После объявления результатов, представители менеджмента
«ТГК-1» проведут телефонную конференцию с аналитиками, начало которой
запланировано на 13:00 по московскому времени. По нашим прогнозам, выручка
компании за 2009 г составит 38 млрд руб, что совпадает с консенсус-оценкой
агентства Bloomberg. Наш прогноз по показателю EBITDA составляет 7,4 млрд руб,
что на 3% выше консенсуса, тогда как наш прогноз по чистой прибыли «ТГК-1» за
2009 г, равный 3,5 млрд руб, на 27% превышает консенсус-прогноз, равный 2,8
млрд руб. Мы полагаем, что в 2009 г «ТГК-1» сумела в полной мере
воспользоваться преимуществами своих низкозатратных гидрогенерирующих активов в
условиях продолжающейся либерализации рынка электроэнергетики. Мы ожидаем
увидеть позитивную реакцию рынка на публикацию показателей ТГК-1 за 2009 г,
аналогичную той, которую мы наблюдали после обнародования результатов ОАО
«РусГидро» за 2009 г по МСФО», — такое мнение высказывают в ежедневном обзоре
аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук.
«Мы надеемся, что в ходе телефонной конференции будет внесена некоторая
ясность в вопрос возможного выделения гидроактивов, а также относительно сделки
с финским энергоконцерном Fortum. По коэффициенту «Стоимость
предприятия/установленная мощность» акции «ТГК-1» торгуются на отметке 379
долларов/кВт, что указывает на наличие премии по отношению к среднему
показателю данного мультипликатора у российских теплогенерирующих активов,
равному 228 долларов/кВт. Мы считаем, что наличие данной премии оправданно,
поскольку половина генерирующих активов «ТГК-1» представлена низкозатратными
гидрогенерирующими мощностями. Мы считаем, что за публикацией результатов
«ТГК-1» за 2009 г по МСФО и проведением телефонной конференции последует
позитивная реакция рынка, и подтверждаем нашу рекомендацию «покупать» по
бумагам этой генерирующей компании», — отмечают эксперты «Открытия».