МОСКВА, 17 июня (BigpowerNews) – «ОАО «Холдинг МРСК» владеет
контрольными долями в распределительных компаниях, образованных в ходе
реформирования сектора, который, один из последних в России, все еще живет
скорее ожиданиями, чем сегодняшним днем»,- об этом в специальном обзоре пишут
аналитики компании «Уралсиб Кэпитал» Матвей Тайц и Александр Селезнев.
«Основные параметры будущих денежных потоков в этом секторе для большинства
российских регионов только должны быть утверждены. Эта неопределенность создает
отличную возможность купить недооцененные акции и сделать ставку на новые,
более эффективные принципы тарифного регулирования (RAB), которые повысят
инвестиционную привлекательность сектора и увеличат акционерную стоимость
распределительных компаний», — говорят эксперты.
Аналитики напоминают, «президент Д. Медведев в ноябре 2009 г утвердил закон
об энергоэффективности, который предусматривает введение долгосрочной системы
тарифного регулирования начиная с 2011 г. Первые шаги уже сделаны. 17
регионов в России перешли на RAB с 1 января 2010 г». По мнению
экспертов Уралсиб Кэпитал», «совокупный объем регулируемой
базы активов соответствует ожиданиям рынка».
«Акции «Холдинга МРСК» одни из самых ликвидных в секторе. Лидеры сектора
в прошлом году обнародовали планы консолидировать
управляющие активы – сроки, однако, пока не определены. Возможно
использование зарубежного опыта в управлении одним из основных активов – в
компании рассматривают вариант привлечения зарубежных специалистов
для управления одним из основных активов «Холдинга МРСК», —
подчеркивается в обзоре.
Однако эксперты «Уралсиб Кэпитал» предупреждают о существующих
рисках характерных для компании: «параметры новой тарифной системы
могут преподнести рынку неприятные сюрпризы в 2010–2011 гг, а индекс MSCI
остается несбыточной мечтой: «Холдинг МРСК» рассматривался как основной
кандидат на вхождение в индекс MSCI Russia – однако
в мае 2010 г уже во второй
раз не был в него включен».