МОСКВА, 16 июня (BigpowerNews) – «В секторе энергетического машиностроения
именно ОАО «Силовые машины» в первую очередь должны выиграть от предстоящей
модернизации российской электроэнергетики, которая предусматривает
строительство и запуск как минимум 37 ГВт мощностей в период до 2015 г.
Модернизация будет включать как замену устаревшего оборудования, так и
увеличение установленной мощности с целью удовлетворения растущего спроса на
электроэнергию. На долю «Силовых машин», по нашей оценке, придется 100% заказов
от российских АЭС и не менее 50% всего количества заказов со стороны тепло- и
гидрогенерирующих компаний. Потенциальный портфель заказов для «Силовых машин»
от российских компаний в 2009–2015 гг – 4,5 млрд долларов», — такое мнение
высказывают в специальном обзоре аналитики компании «Уралсиб Кэпитал» Анна
Куприянова и Ирина Иртегова.
«Российская энергетика нуждается в модернизации. К 2015 г потребуется по
крайней мере 37 ГВт новых мощностей для удовлетворения растущего
энергопотребления и замены старого оборудования. 80% установленного в России
энергетического оборудования произведено «Силовыми машинами» — в обозримом
будущем такое положение будет сохраняться. План заказов поддержит высокую
загрузку мощностей. Средняя загрузка мощностей компании в среднесрочной
перспективе составит 90%, а выручка в 2010–2015 гг будет расти в среднем на 5%
в год. Мы ожидаем, что компания сохранит чистую денежную позицию и
положительный свободный денежный поток. Тот факт, что 25%−ная доля принадлежит
Siemens, благоприятствует миноритариям и осуществлению новых проектов», —
считают эксперты «Уралсиб Кэпитал».
К минусам аналитики относят риск возникновения конкуренции со стороны СП
между ОАО «Атомэнергомаш» и украинским «Турбоатомом». Потенциальное СП может
ослабить рыночные позиции «Силовых машин».
«Для удовлетворения растущего спроса компании необходимо расширение
мощностей. Это потребует значительных капитальных вложений. Затраты на
производство могут вырасти. Операционная прибыль зависит от цен на импортные
комплектующие и цен на сталь. Ликвидность, вероятно, останется низкой. По нашей
оценке, сейчас доля акций «Силовых машин» в свободном обращении составляет 5%,
и компания пока не планирует увеличение ликвидности», — отмечают аналитики
«Уралсиб Кэпитал».