Банк Москвы: большая часть позитива уже учтена в котировках «ОГК-4».

МОСКВА, 22 июня (BigpowerNews) – «ОАО «ОГК-4» опубликовала финансовые показатели по международным стандартам за 2009 г. По нашим оценкам, выручка «ОГК-4» без учета перепродаж энергии выросла на 10,5 %. Факторами роста выручки стали увеличение доли либерализации рынка и отставание динамики повышения цен на газ от роста тарифов на электроэнергию в начале года. В целом финансовые итоги «ОГК-4» мы оцениваем как хорошие: компания по-прежнему остается наиболее рентабельной среди компаний оптового рынка. Тем не менее, мы обращаем внимание на тот факт, что «ОГК-4» торгуется существенно выше рынка в пересчете на установленную мощность, и считаем, что большая часть позитива уже учтена в котировках компании. Вчера инвесторы практически не отреагировали на публикацию отчетности, и мы не ожидаем влияния представленных данных на динамику акций в ближайшее время», —  такое мнение высказывают в ежедневном обзоре аналитики «Банка Москвы» Михаил Лямин и Иван Рубинов.

«Операционные расходы компании росли более сдержанными темпами, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 1,3%. Рост основной статьи расходов – потребления топлива – составил 5%. В рамках реализуемой комплексной программы по сокращению издержек затраты на персонал упали на 13%. В результате сдержанного роста операционных издержек показатель EBITDA за прошлый год вырос на 67%, что оказалось выше нашего прогноза на 14%. Финансовые внеоперационные доходы понизились на 4 млрд руб, в том числе прибыль от курсовых разниц – на 2,4 млрд руб. Снижение финансовых доходов и рост налогов привели к падению чистой прибыли на 9%. Денежный операционный поток понизился на 20%, в основном за счет увеличения дебиторской задолженности и налогов. В то же время денежные потоки по текущей деятельности до изменений оборотного капитала и  уплаченного налога на прибыль выросли на 50% до 9,2 млрд руб», —  отмечается в обзоре «Банка Москвы».