Банк Москвы: ограничение тарифов и параметры RAB-регулирования – основные факторы давления на котировки электросетей.
МОСКВА, 24 июня (BigpowerNews) – «Вчера состоялось ежегодное собрание
акционеров ОАО «Холдинг МРСК», в ходе которого глава Холдинга Николай Швец
подтвердил возможность замедления роста тарифов на передачу электроэнергии в
2011 г. Агентство «Интерфакс» приводит слова Н. Швеца о том, что разработанный
проект прогноза социально-экономического развития России «серьезно ограничивает
принятие решения регионами по утверждению тарифа на передачу электроэнергии».
Кроме того, глава МРСК объявил некоторые показатели бизнес-плана компании.
Объем инвестиционной программы Холдинга, согласованной с региональными
властями, в 2010 г вырастет до 90 млрд руб. По итогам года выручка компании
планируется в размере 526 млрд руб, в том числе от услуг по передаче
электроэнергии – 485 млрд руб. Предполагаемая прибыль
Холдинга может составить 11 млрд руб. Николай Швец сообщил, что, согласно
разработанной дивидендной политике, до 5% чистой прибыли будет направляться на
выплату дивидендов. Возможность ограничения тарифов и неопределенность
относительно параметров RAB-регулирования являются основными факторами, которые
оказывают давление на котировки электросетей»,- об этом в ежедневном
обзоре сообщают аналитики «Банка Москвы» Михаил Лямин и Иван Рубинов.
«Последний правительственный прогноз социально-экономического развития
предусматривает, что рост конечных тарифов на электроэнергию в 2011 г не
превысит 15%. Предыдущие планы Правительства предполагали рост тарифов МРСК в
2011 г на уровне 20%, и замедление роста тарифов электросетей до 15% может
привести к снижению выручки Холдинга на 26 млрд руб. Необходимость ограничения
тарифов в 2011 г может способствовать принятию неблагоприятных решений
относительно параметров нового RAB-регулирования. Как мы ранее отмечали,
наименьшими рисками неблагоприятного регулирования обладают компании с низким
показателем EV/iRAB (ОАО «МОЭСК», ОАО «Ленэнерго») и компании с высокой долей
утвержденного iRAB. С 1 июля первыми на RAB-регулирование могут перейти 100%
филиалов ОАО «МРСК Волги», ОАО «МРСК Юга» и ОАО «МРСК Центра», что делает эти
компании более защищенными от рисков занижения размера iRAB. В то же время мы
не ожидаем, что утверждение новой дивидендной политики существенно повлияет на
стоимость «Холдинга МРСК», отмечается в обзоре.
«Во-первых, выплата дивидендов может рассчитываться по данным российской
отчетности, которая не отражает консолидированные результаты работы Холдинга.
Во-вторых, даже при расчете дивидендов исходя из консолидированных итогов
деятельности ожидаемая дивидендная доходность в 2011 г не превысит 0,3 %, что
несущественно для принятия решения о покупке акций компании. Мы разделяем
озабоченность менеджмента «Холдинга МРСК» относительно ограничения тарифов в
2011 г и считаем, что замедление роста тарифов до 15% может стать негативом для
рынка акций сетей. В этом случае доходность на инвестированный капитал рискует
быть ниже уровня первых пилотных проектов, равного 6%. Между тем ослабить риски
неблагоприятного регулирования для «МРСК Волги», «МРСК Юга» и «МРСК Центра»
может переход на RAB, намеченный на 1 июля. Такой переход обозначает, что
инвесторы в течение следующих 15−20 лет гарантированно получат обратно денежные
средства, равные первоначальной регулируемой базе капитала iRAB»,
подчеркивают М. Лямин и И. Рубинов.
Вице-премьер РФ Александр Новак провел совещание в Краснодарском крае, в
ходе которого стороны обсудили расширение Сочинской и Джубгинской ТЭС на базе
российского оборудования, сообщила пресс-служба правительства.
МОСКВА, 7 ноября (BigpowerNews) - Средневзвешенный Индекс РСВ 2 ЦЗ в четверг
7 ноября достиг рекордного значения 1959 руб/МВтч, увеличившись относительно
среды на +7.
МОСКВА, 7 октября (BigpowerNews) - ООО «Центр энергосертификации» (дочка
Ассоциации «НП Совет рынка» и ООО «Карбон Зиро» (оператор добровольной системы
обращения сертификатов «зеленой» электроэнергии Carbon Zero) заключили
соглашение об информационном взаимодействии, направленное на исключение
двойного учета атрибутов генерации, сообщает пресс-служба «Совета рынка».
Сведения о направлении IT-деятельности:
ОКВЭД 63.11.1 (деятельность по созданию и использованию баз данных и информационных ресурсов).
Предоставление информационных услуг в области электроэнергетики на базе собственной инфраструктуры:
- Доступ к базе данных актуальной специализированной информации, поиск по запросу;
- «Bigpower Daily» - ежедневный информационный обзор электроэнергетики РФ;
- «Энергетика России: Итоги недели» - еженедельный обзор электроэнергетики РФ.
Самые актуальные новости энергетики России в профессиональном он-лайн издании BigpowerNews.
Обзоры рынка, интервью, свежий взгляд на современные проблемы электроэнергетики – вся эта информация теперь представлена в одном месте!
Электроэнергетика Российской Федерации и Москвы, в частности, рассматривается на страницах нашего специализированного издания.
Текущее состояние и новое в электроэнергетике Вы сможете узнавать в режиме реального времени.