МОСКВА, 12 августа (BigpowerNews) – «ОАО «Евросибэнерго», входящая в состав
контролируемой Олегом Дерипаской En+ Group и владеющая контрольными долями в
ОАО «Иркутскэнерго» и Красноярской ГЭС, планирует провести IPO в Гонконге в
сентябре-октябре нынешнего года. Компания уже провела предварительные встречи с
инвесторами и оценивает свою стоимость после IPO в 8 млрд долларов. Объем
размещения может составить 25% от увеличенного акционерного капитала, в его
ходе компания может привлечь до 2 млрд долларов. На фоне новостей об IPO
«Евросибэнерго», мы подтверждаем свою рекомендацию «спекулятивная покупка» по
акциям «Иркутскэнерго» и прогнозную цену 0,82 доллара за акцию», — об этом в
ежедневном обзоре сообщают аналитики «Уралсиб Кэпитал» Матвей Тайц и Александр
Селезнев.
«Евросибэнерго» – это вертикально интегрированный холдинг, который
контролирует 68,3% и 50,2% акций Красноярской ГЭС и «Иркутскэнерго»
соответственно (гидро- и теплогенерирующие активы, а также угледобывающие
активы), а также розничные и инжиниринговые компании. Согласно En+, совокупная
выручка «Евросибэнерго» в 2009 г составила 76,2 млрд руб (2,5 млрд долларов);
на выработку электроэнергии приходится
80% всех продаж группы, на розничный и инжиниринговый бизнес – 15%,
угледобывающие активы – 5%», — сообщается в обзоре.
«Спекулятивный интерес к акциям «Иркутскэнерго» и Красноярской ГЭС
гарантирован. Учитывая объявленную оценку компании и ожидаемые сроки проведения
IPO, новость позитивна со спекулятивной точки зрения для «Иркутскэнерго и
Красноярской ГЭС – единственных публичных компаний в составе «Евросибэнерго».
Мы хотели бы отметить, что оценка последней предполагает потенциал роста в
120–130% (в зависимости от оценки непубличных «дочек») к текущей оценке
компании по сумме частей. Кроме того, мы полагаем, что IPO «Евросибэнерго»
может повысить качество корпоративного управления обеих компаний и повысить
степень их прозрачности. «Иркутскэнерго» и Красноярская ГЭС торгуются с
прогнозами EV/EBITDA на 2011 г, равными 3,8 и 4,4 соответственно, что делает
первую несколько более привлекательной инвестиционной ставкой на IPO
«Евросибэнерго», — заключают эксперты «Уралсиб Кэпитал».