S&P рейтинги «МОЭК» понизил до «ВВ/ruАA» ввиду агрессивного управления ликвидностью, помещены в список CreditWatch с негативным прогнозом (версия 1)

МОСКВА, 27 мая (BigpowerNews) – 27 мая служба кредитных рейтингов Standard & Poor’s понизила долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг по национальной шкале российского производителя тепловой энергии ОАО «Московская объединенная энергетическая компания» (МОЭК) с «ВВ+/ruAА+» до «ВВ/ruAА» и поместила их в список CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с негативным прогнозом. Об этом говорится в сообщении рейтингового агентства.

«Изменение рейтингов и прогноза отражает нашу оценку ухудшившихся характеристик собственной кредитоспособности МОЭК, что связано прежде всего с агрессивным, на наш взгляд, управлением ликвидностью компании, включая зависимость от краткосрочных заимствований, в том числе краткосрочные опционы «пут» по выпуску долгосрочных облигаций. Мы также полагаем, что отсутствие четкой финансовой политики и целей негативно сказывается на характеристиках собственной кредитоспособности компании», — говорят в S&P.

«Мы считаем МОЭК организацией, связанной с государством (ОСГ), и наша оценка высокой вероятности своевременного получения компанией достаточной экстренной поддержки со стороны Правительства Москвы (ВВВ/Стабильный/—) основывается на важной роли МОЭК для города и очень сильной связи компании с Правительством Москвы», — подчеркивают аналитики S&P в сообщении.

Вместе с тем в S&P отмечают, что в Москве сформирована новая администрация, которая пока не подтвердила свое мнение о поддержке компании. «В случае получения нами непредвиденной информации о том, что новая администрация города изменила свое мнение о поддержке в сторону ее сокращения, мы пересмотрим нашу оценку роли и связи компании с государством, что, скорее всего, приведет к понижению ее рейтингов», — говорят в рейтинговом агентстве.

В Standard & Poor’s пересмотрели оценку собственной кредитоспособности МОЭК с «bb-» до «b», что отражает низкие собственные показатели ликвидности, агрессивное управление ликвидностью, зависимость от краткосрочных заимствований, отсутствие прозрачности и неопределенность финансовой политики компании, а также сокращение спроса на тепловую энергию в регионе обслуживания. К числу других факторов, сдерживающих уровень рейтингов, Standard & Poor’s относит политизированность и, как следствие, относительно низкая предсказуемость режима тарифного регулирования, а также особенности, связанные с переходным характером российский экономики.

Негативное влияние этих факторов компенсируют сильная текущая поддержка со стороны Правительства Москвы (включая ежегодные субсидии), доминирующее положение МОЭК как компании, обеспечивающей распределение и поставки тепловой энергии в Москве, диверсифицированная клиентская база, относительно высокий уровень благосостояния и диверсификации экономики на территории обслуживания, достаточно современная производственная база и умеренный уровень долга, отмечает Standard & Poor’s.

S&P планирует вывести рейтинги МОЭК из списка CreditWatch в ближайшие три месяца после анализа планов рефинансирования компании, ее долговой и финансовой политики на 2011−2012 гг. и обсуждения с представителями Правительства Москвы его способности и готовности поддерживать ликвидность МОЭК в случае необходимости, а также его мнения о связях компании с Правительством Москвы и ее роли для города.

Как указывается в сообщении, S&P может понизить рейтинги более чем на одну ступень, если не получит достаточной информации о способах финансирования краткосрочных потребностей МОЭК и (или) если придет к выводу об ослаблении поддержки компании со стороны города, в том числе в случае объявления о ее приватизации, сокращении объема субсидий и снижения готовности и возможности города своевременно предоставить компании экстренную поддержку.

МОЭК занимается поставкой тепловой энергии в московском регионе. Компания находится под контролем правительства Москвы, которому принадлежит 89,25% капитала МОЭК, еще 7,46% находится в собственности «МОЭК-Финанс».