МОСКВА, 19 марта (BigpowerNews) — Интер РАО планирует разместить новые акции
в размере 9.6% от уставного капитала. Это будет осуществлено путем закрытой
подписки в целях конвертации пакетов миноритарий ОГК-1, ОГК-3 и Башкирэнерго (у
текущих миноритарных акционеров не будет преимущественного права выкупа)
в акции Интер РАО. Ожидается, что сделка по размещению будет закрыта к IV кв.
2012 г.
Аналитики инвестиционной компании (ИК) «ВТБ-Капитал» отмечают следующие
моменты в предстоящей реорганизации:
— Коэффициенты конвертации акций утверждены в пользу миноритариев ОГК-1 и
ОГК-3 и предполагают арбитраж на уровне 8−10%.
— Акционеры Интер РАО, ОГК-1 и ОГК-3, которые проголосуют против сделки,
смогут предъявить свои акции к выкупу. Цены обратного выкупа были установлены
на 10−15% ниже рыночных, их сумма будет ограничена 10% стоимости чистых активов
каждой компании.
— Башкирэнерго: Интер РАО находится на пороге завершения сделки с АФК
Система. Последняя оставит себе сетевой бизнес в Башкирии, а Интер РАО получить
электро- и теплогенерирующий бизнес. Условия конвертации и выкупа акций будут
такими же, как в случае ОГК-1 и ОГК-3.
— Консолидация ТГК-11 будет осуществлена путем выкупа долей миноритарных
акционеров. Интер РАО планирует запустить процесс в текущем году.
— На повестке дня – новые сделки по слияниям и поглощениям в Азии и
Европе. В качестве возможного партнера зарубежной экспансии был назван
Газпром.-
— 2−3% акций Интер РАО в июне этого года может быть продано стратегическому
инвестору по цене 0.0535 за акцию (с премией в 62% к рыночным ценам).
В ежедневном обзоре аналитики ИК позитивно оценивают тот факт, что
«Интер РАО исполняет обещания по консолидации генерирующих активов и отходу от
холдинговой структуры». При этом они отмечают, что «относительного находящейся
на повестке дня экспансии бизнеса в азиатские и европейские страны ясности пока
нет, но в целом Интер РАО планирует, что к 2015 г. за пределами России будет
находиться 25% бизнеса компании». «Последнее выглядит достаточно сложной
задачей при текущей мировой конъюнктуре. Неопределенность вокруг такой
значительной потенциальной экспансии в среднесрочной перспективе бросает тень
на улучшающуюся инвестиционную привлекательность (за счет реструктуризации
активов) российского бизнеса. В целом мы считаем, что постепенное прояснение
перспектив реструктуризации активов и появление больше информации о зарубежной
экспансии могут повысить интерес к Интер РАО», — говорят эксперты.