Газпромбанк: по итогам 4 квартала 2009 г «Мосэнерго» сработала, с нашей точки зрения, неплохо.

МОСКВА, 19 апреля (BigpowerNews) – «В пятницу ОАО «Мосэнерго» представило свою аудированную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2009 г. Выручка выросла на 18,8% до 112,6 млрд руб, чистая прибыль – 1,66 млрд руб. Скорректированные на неденежные статьи (убыток от изменения стоимости инвестиционной собственности в размере 1,6 млрд руб и обесценение основных средств в 630 млн руб.) показатели EBITDA и чистой прибыли составили соответственно 15,9 млрд руб (рост на 62,1%) и 3,46 млрд руб (+7,8%). В результате падения спроса выработка электроэнергии Мосэнерго в 2009
году сократилась на 3,9%, но при этом в связи с более низкими температурами наружного воздуха существенно вырос отпуск тепла (+4,8%). 4 квартал 2009 г «Мосэнерго» завершило с прибылью в размере 1,82 млрд руб (что на 0,9% ниже 4 квартала 2008 г), выручка увеличилась на 21% до 34,79 млрд руб. Основными факторами, обеспечившими почти 19%−ный рост выручки «Мосэнерго» по итогам года, стали повышение тарифов (на 11,5% по электроэнергии и 21% по теплу), расширение доли продаж электричества по свободным ценам до 40%, а также увеличение отпуска тепловой энергии на
4,8% в связи с холодами. Что касается 4 квартала, то по его итогам компания сработала, с нашей точки зрения, неплохо», – об этом в рамках ежедневного обзора сообщает аналитик «Газпромбанка» Дмитрий Котляров.

«Восстановление спроса и рост свободных цен на электроэнергию позволили ей повысить выручку на 21% и, несмотря на очередное повышение тарифов на газ, завершить квартал с прибылью. Напомним, что в 2009 г газ дорожал ежеквартально и в итоге к 4 кварталу поднялся в цене на 27,6% против уровня предыдущего года В целом же по году «Мосэнерго» продемонстрировало рост основных финансовых результатов (с поправкой на неденежные убытки), однако показатели рентабельности «Мосэнерго» разочаровывают. Компания заметно уступила конкурентам, даже несмотря на то, что является одним из лидеров по качеству генерирующего оборудования и объемам вводов новых энергоблоков. Так, скорректированная чистая рентабельность «Мосэнерго» в 2009 г составила 3,1% против 8% в среднем по ОГК и ТГК, а скорректированная рентабельность EBITDA – 14,1% против 15% в целом по отрасли. Учитывая, что результаты «Мосэнерго» (с поправкой на неденежные убытки) оказались весьма близки к консенсус-прогнозу, мы не ожидаем заметной реакции рынка на публикацию», — отмечает Д. Котляров из «Газпромбанка».