Атон: есть риск разводнения долей акционеров «Интер РАО».

МОСКВА, 26 мая (BigpowerNews) – «Совет директоров ОАО «Интер РАО ЕЭС» рекомендовал акционерам проголосовать в поддержку проведения еще одного выпуска акций в ходе годового общего собрания акционеров, намеченного на 25 июня (дата закрытия реестра для участия в годовом общем собрании – 20 мая). Предполагается выпустить 13,8 трлн дополнительных акций, что более чем в шесть раз превышает текущий акционерный капитал компании. Допэмиссия будет размещена по закрытой подписке в пользу российского правительства, ОАО «ФСК ЕЭС», ОАО «РусГидро», Росатома и других участников, которые внесут разной величины пакеты акций компаний электроэнергетического и связанного с ним сектора. Точный размер пакетов акций еще не согласован, однако на состоявшейся вчера встрече с аналитиками менеджмент компании отметил, что в число прочих активов войдет госпакет акций ОАО «Иркутскэнерго» и доли в энергосбытовых компаниях, которые «РусГидро» в настоящее время приобретает у ОАО «РАО ЭС Востока». Менеджмент компании также сообщил, что количество акций в свободном обращении в процентном соотношении к акционерному капиталу не сократится. Цена размещения будет установлена советом директоров компании позже.

Если допэмиссия будет размещена по текущей рыночной цене, ее объем может составить порядка 21,6 млрд долларов. Мы полагаем, что столь крупное размещение создаст риск разводнения долей существующих акционеров. Кроме того, по нашему мнению, заявление менеджмента компании о том, что процент акций в свободном обращении не уменьшится, указывает на вероятность размещения по цене существенно ниже рыночной (поскольку менеджменту компании потребуется повысить привлекательность допэмиссии для частных инвесторов, имеющих преимущественные права на участие в выпуске). Мы оцениваем новость как негативную для котировок акций «Интер РАО ЕЭС», — такое мнение высказывается в ежедневном обзоре аналитиками компании «Атон».