Банк Москвы: расширение программы инвестиций «ФСК» является неоднозначным событием.

МОСКВА, 18 июня (BigpowerNews) – «По словам главы ОАО «ФСК ЕЭС» Олега Бударгина, инвестиции «ФСК» на 2010−2014 гг составят около 919 млрд руб. Компания рассчитывает, что инвестпрограмма, которая превышает текущую рыночную капитализацию более чем в 2 раза, будет утверждена Минэнерго до середины августа. В настоящее время утвержденные на 2010−2012 гг инвестиции «ФСК» составляют 519 млрд руб. Таким образом, «ФСК» расширит инвестпрограмму на 2 дополнительных года, средние ежегодные вложения составят 200 млрд руб.Представители «ФСК» ранее уже озвучивали свои планы по расширению инвестиционной программы. Такое расширение подразумевает удлинение первого срока регулирования на основе методики RAB, при этом новые долгосрочные тарифы «ФСК» будут утверждены сроком на 5 лет. Удлинение срока регулирования может стать весьма выгодным для «ФСК», так как вся экономия от издержек будет оставаться в компании в течение более длительного времени. Кроме того, утверждение Правительством программы инвестиций понизит риски проектов, срок реализации которых превышает 3 года. В то же время расширение программы инвестиций является неоднозначным и может быть сопряжено со снижением тарифов на ближайший год», — такое мнение высказывают в ежедневном обзоре аналитики «Банка Москвы» Михаил Лямин и Иван Рубинов.

«Ранее о возможности снижения тарифов объявила глава Минэкономики Эльвира Набиуллина. По ее мнению, благодаря удлинению срока регулирования рост тарифа для ФСК на 2011 г может быть ограничен 15% вместо утвержденного уровня в 31%. В этом случае существенная доля инвестиций будет финансироваться не за счет потребителей, а путем увеличения долговой нагрузки. Сейчас котировки «ФСК» находятся под определенным давлением в связи с возможным ограничением роста тарифов в 2011 г до 15%. Поэтому до утверждения тарифов и источников финансирования мы рассматриваем новости об инвестициях как нейтральные для динамики акций», — отмечается в обзоре.