МОСКВА, 22 июня (BigpowerNews) — Компания «Интер РАО ЕЭС» вчера объявила о
снижении доли «Интер РАО Капитал» в своем капитале с 9.25% до 8.44%. В
результате доля акций «Интер РАО ЕЭС» в свободном обращении увеличилась с
14.35% до 15.16%. Как говорится в ежедневном обзоре инвестиционной компании
(ИК) ВТБ-Капитал, после закрытия рынка компания MSCI Barra сообщила, что
коэффициент FIF (для российских эмитентов этот коэффициент фактически
соответствует доле акций в свободном обращении) «Интер РАО ЕЭС» будет оставлен
без изменений.
В отчете отмечается, что после проведенного недавно выкупа акций доля
акций «Интер РАО ЕЭС» в свободном обращении снизилась с 16,71% до 14,35%. MSCI
Barra округляет долю бумаг в свободном обращении, если она составляет менее
15%, до ближайшего целого процента. Соответственно ожидалось сокращение
коэффициента FIF «Интер РАО ЕЭС» с 0,2 до 0,14. В этом случае вес «Интер РАО
ЕЭС» в базе расчета MSCI Russia должны были снизить с 0,82% до 0,57%, что
привело бы, по оценке аналитиков ВТБ-Капитал, к оттоку средств из индексных
фондов, следующих динамике индексов MSCI, в размере USD 24 млн (что
соответствует 2.6х среднедневного оборота) и из активно управляемых паевых
фондов в размере до USD 107 млн (что соответствует 11.9х среднедневного
оборота).
Кроме того, указывается в отчете ИК, результаты выкупа акций вновь подвергли
компанию риску исключения из базы расчета MSCI Russia на основе оценки рыночной
капитализации после корректировки на FIF, поскольку стоимость компании
уменьшилась бы с USD 1 574 млн до USD 1 102 млн, что ниже минимального значения
для сохранения «Интер РАО ЕЭС» в базе расчета MSCI Russia, которое аналитики
ВТБ-Капитала оценивают на уровне USD 1 166 млн. Минимальное значение
рассчитывается по формуле: 2/3*1/2*1,943*1,8.
«Для компаний, количество акций которых в свободном обращении превышает 15%,
MSCI Barra округляет этот показатель до ближайших 5%. В результате заявления
«Интер РАО Капитал» коэффициент FIF был сохранен на уровне 0,2. Это лишает
оснований ожидания уменьшения веса и риск исключения из базы расчета индекса.
Следовательно, новость была позитивно воспринята инвесторами. После заявления
«Интер РАО ЕЭС» ее бумаги стали опережать рынок и по итогам четверга, прибавили
3% несмотря на утреннее снижение на 5%», — заключается в обзоре.