МОСКВА, 25 декабря (BigpowerNews) – Аналитики
инвестиционной компании «ВТБ Капитал» повысили рекомендацию в отношении акций
«ТГК-1» до с «держать» до «покупать» из-за падения котировок, , говорится в
специальном обзоре ВТБ.
За период с 27 сентября, когда аналитики ВТБ присвоили данной компании
рекомендацию «держать», рыночная цена акций «ТГК-1» понизилась на 8%, что
отражало отставание на 11% от индекса ММВБ. «С учетом этого снижения, и только
по соображениям оценки, мы повышаем рекомендацию по акциям «ТГК-1» до
«Покупать», поскольку на данный момент они обладают потенциалом роста стоимости
на 26% относительно текущих уровней (наша оценка прогнозной цены акций через 12
месяцев, как и финансовый прогноз на 2012–2020 гг. остались без изменений)», —
поясняется в отчете.
В прошлый четверг совет директоров «ТГК-1» утвердил бизнес-план компании на
2013 г., предусматривающий консолидированную EBITDA за весь 2013 г. (включая
показатели «ТГК-1», теплогенерирующих активов и Мурманской ТЭЦ) в размере 16
млрд руб. Аналитики отмечают, что данная сумма почти на 15% превышает
прогнозируемый ими показатель, но согласуется с консенсус-прогнозом по данным
агентства Bloomberg. Компания также сократила размер инвестпрограммы до 6,1
млрд руб., что позволит cгенерировать в 2013 г, по расчетам аналитиков,
свободный денежный поток в размере 2,5–4,5 млрд руб. «Мы расцениваем такое
решение как первый шаг к увеличению размера дивидендов, поскольку политика
«ТГК-1» предусматривает направление на их выплату 5–35% чистой прибыли. На наш
взгляд, коэффициент дивидендных выплат в размере 20–25% чистой прибыли за 2013
г. представляется достижимым и позволит компании, во-первых, обеспечить
дивидендную доходность акций по итогам 2013 г. на уровне 4–4.5%, а во-вторых,
снизить долговую нагрузку (коэффициент «чистый долг /EBITDA» на конец 2012 г.
ожидается нами на уровне 2.5x)», — пишут аналитики в обзоре.