МОСКВА, 6 сентября (BigpowerNews) — Аналитики инвестиционной компании
(ИК)«Уралсиб Кэпитал» после обнародования вчера, 5 сентября, МОЭСК планов
по изменению финансовых показателей повысили рекомендацию по акциям
энергокомпании до «покупать», говорится в обзоре ИК.
МОЭСК ожидает по итогам года сокращения прибыли как по МСФО, так и РСБУ
относительно показателя 2012 г на не более чем 2 млрд рублей, в результате, в
частности по РСБУ годовая чистая прибыль должна составить примерно 15 млрд
рублей. (480,5 млн долл.). Это совпало с ожиданиями аналитиков.
«Благодаря усилиям правительства коэффициент дивидендных выплат в
распределительном сегменте по итогам 2012 г. должен составить 25%. Однако даже
при таком коэффициенте крупные подконтрольные государству энергокомпании не
могут предложить акционерам дивидендную доходность выше 3%. С этой точки зрения
акции МОЭСК, являющейся крупнейшей распределительной «дочкой» Российских сетей,
предоставляют редкую возможность получения 6–7−процентной дивидендной
доходности в 2013–2015 гг. В электроэнергетическом секторе сопоставимую
дивидендную доходность предлагает лишь контролируемая немецким акционером Э.OН
Россия», — говорят они.
Аналитики подчеркивают, что их финансовые прогнозы по МОЭСК основаны на
предположениях о том, что с 2014 года рост тарифов распределительных компаний
будет ограничен уровнем инфляции.
«Ожидающаяся дивидендная доходность в размере 6–7% – весьма привлекательный
для российского электроэнергетического сектора уровень. После падения
котировок, составившего 17% с середины июля, акции МОЭСК торгуются с 29-
процентным потенциалом роста до нашей прогнозной цены, и мы повышаем
рекомендацию по ним с ДЕРЖАТЬ до ПОКУПАТЬ. Подчеркнем, наша финансовая модель
уже учитывает обсуждаемый сейчас в правительстве пересмотр тарифов. Иными
словами, мы считаем, что наша модель является реалистичной и отражает текущие
ожидания, связанные с ограничением роста тарифов», — говорится в обзоре.
Отметим, данный обзор «Уралсиб Кэпитал» был опубликован до того, как стало
известно о намерении правительства отказаться в следующем году от индексации
тарифов естественных монополий, в том числе ОАО «Россети», под контролем
которого находится МОЭСК.