Банк Москвы: планы «Интер РАО» могут оказать давление на бумаги «РусГидро» и «ФСК ЕЭС»

МОСКВА, 26 мая (BigpowerNews) – «Вчера менеджмент ОАО «Интер РАО ЕЭС» озвучил подробности предстоящей допэмиссии акций компании, целью которой является консолидация государственных активов в электроэнергетике. 25 июня годовое собрание акционеров «Интер РАО» рассмотрит вопрос о размещении акций (реестр был закрыт 20 мая). Отметим, что ранее в проект постановления о передаче госактивов в энергетике не входили доли в таких крупных компаниях, как ОАО «РАО ЕЭС Востока», ОАО «Иркутсэнерго», ОАО «Новосибирскэнерго». Кроме того, в качестве взноса планируется внести акции сбытовых компаний, в настоящее время принадлежащих «РАО ЕЭС Востока». Впрочем, по ряду активов окончательного решения о их передаче в качестве оплаты еще не принято. Кроме консолидации энергетических активов, вчера также стало известно о планах компании создать крупный инжиниринговый центр, который будет нацелен на покрытие потребностей российских генерирующих компаний в новом оборудовании. По данным Интерфакса, для реализации данных планов в настоящее время «Интер РАО» ведет переговоры о покупке контрольного пакета акций производителя энергетического оборудования ОАО «ЭМАльянс». Еще одним направлением развития может стать российский сбытовой бизнес, так как в список передаваемых активов были включены акции сбытовых компаний, которые в настоящее время приобретает ОАО «РусГидро». Все эти изменения найдут свое отражение в новой стратегии развитиякомпании, которая появится в течение 2−х месяцев. В целом мы полагаем, что новость позитивна для «Интер РАО», так как она открывает новые горизонты перспектив компании. Тем не менее, отметим, что реализация планов будет осуществляться через довольно масштабные допэмиссии акций, цены размещения которых могут сдерживать интерес участников рынка к покупке акций компании на рынке», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Банка Москвы» Михаил Лямин и Иван Рубинов.

«Также стоит отметить пересмотр идеи консолидации сбытовых активов на базе «РусГидро», которая как производитель дешевой электроэнергии могла бы получить дополнительные выгоды от выхода на розничный рынок. Учитывая, что факт консолидации активов «РусГидро» ранее позитивно оценивался рынком, можно ожидать, что передача приобретаемых активов «Интер РАО» может оказать давление на бумаги компании. Находящиеся на балансе «ФСК ЕЭС» энергетические активы, по текущим ценам оцениваемые в 85,8 млрд руб, ранее планировалось реализовать с целью финансирования инвестиционной программы. Извлечение собственных источников финансирования огромной инвестпрограммы «ФСК» приведет к росту долговой нагрузки или увеличению объема привлекаемых средств за счет новых размещений акций, что может быть негативно воспринято рынком. Впрочем, отметим, что вчера сообщалось, что полученные «ФСК» и «РусГидро» акции «Интер РАО» впоследствии могут быть выкуплены», — сообщается в обзоре «Банка Москвы».