Уралсиб Кэпитал ожидает рост EBITDA Энел ОГК-5 за 2 квартал на 28%, чистой прибыли – на 36%, рекомендует бумаги ОГК к «покупке»

МОСКВА, 30 июля (BigpowerNews) — Во вторник, 31 июля, Энел ОГК-5 (OGKE RX – ПОКУПАТЬ) представит финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2012 года и в 17.00 (мск) проведет телефонную конференцию.

Аналитики инвестиционной компании (ИК) Уралсиб Кэпитал, ожидают сильных результатов по сравнению с соответствующим периодом годичной давности на фоне запуска новых энергоблоков общей мощностью 820 МВт в 3 квартал 2011 года. По оценке экспертов, которая приводится в пятничном обзоре, выручка в отчетном периоде возросла на 7,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года и составила 15,2 млрд рублей (490 млн долл), EBITDA увеличилась на 28% до 3 млрд рублей (96 млн долл), что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 19,6% (+3,1 п.п.). Чистая прибыль, согласно расчетам аналитиков, подскочила на 36% до 1 млрд рублей (31 млн долл).

В тоже время аналитики обращают внимание, что «главным риском компании является масштабная программа модернизации», которая, по оценке менеджмента, составляет 1 млрд евро. «Эта программа не была включена в систему договоров предоставления мощности (ДПМ), гарантирующую возврат на инвестиции», — отмечается в обзоре. Таким образом, эксперты отмечают «риски того, что расходы компании на модернизацию окупятся не полностью». Кроме того, говорят они, «в процессе модернизации производство электроэнергии на существенной части активов компании будет заморожено на несколько лет». Например, на фоне модернизации крупнейшей Рефтинской ГРЭС производство электроэнергии на этом объекте во 2 квартале 2011 года сократилось на 14%. «По нашей оценке, во 2 квартале 2012 года Энел ОГК-5 увеличила производство электроэнергии на 11,3%, однако фактический показатель может оказаться ниже в связи с ремонтными работами и проводимой модернизацией», — отмечается в отчете. Компания опубликует операционные результаты за 2 квартал одновременно с отчетностью по МСФО.

Эксперты Уралсиба полагают, что «сильные финансовые показатели увеличат спрос на бумаги компании». «Мы по-прежнему с оптимизмом оцениваем перспективы Энел ОГК-5 и рекомендуем ПОКУПАТЬ ее акции с прогнозной ценой, равной 0,07 долл/акция», — пишут они в обзоре.